El ex CEO de FTX US vuelve a la carga, recaudando 35 millones de dólares para apostar por la nueva categoría de "Contratos Perpetuos TradFi"

El 23 de diciembre, hora local, la empresa de tecnología financiera Architect Financial Technologies, fundada por el ex presidente de FTX US Brett Harrison, anunció la finalización de una ronda de financiación Serie A de 35 millones de dólares, valorando la compañía en hasta 187 millones de dólares. Esta ronda fue liderada por MIAX y Tioga Capital, con participación de instituciones reconocidas como ARK Invest, Galaxy Ventures, entre otras. El producto principal de Architect, AX, es la primera bolsa de futuros perpetuos regulada a nivel mundial, enfocada en activos TradFi (como divisas, tasas de interés, acciones). En un contexto de debilidad general del mercado de criptomonedas, esta financiación destaca la fuerte confianza del capital en infraestructuras financieras regulatorias y en la tendencia de integración entre TradFi y tecnología cripto.

Financiación contracorriente: ¿Por qué Architect logra destacar en un mercado bajista?

En un momento en que el mercado de criptomonedas atraviesa un largo invierno y la inversión de riesgo se ha restringido en general, una ronda de financiación Serie A de 35 millones de dólares sin duda ha sido una noticia impactante. Lo que llama aún más la atención es que los receptores de estos fondos no son una cadena Layer 1 popular o un protocolo social, sino una fintech dedicada a introducir el modelo de trading del mercado cripto en el ámbito de TradFi: Architect Financial Technologies. La compañía, fundada por el ex presidente de FTX US Brett Harrison, fue liderada en esta ronda por los gigantes tradicionales de intercambio MIAX y la firma de capital de riesgo cripto Tioga Capital, con un equipo de inversión de alto nivel, cuya lógica de inversión merece un análisis profundo.

La capacidad de Architect para captar capital en contra de la tendencia se debe principalmente a su posicionamiento de mercado preciso y su modelo de negocio único. No es otro intercambio de criptomonedas que intente copiar a Binance o Coinbase, sino un proveedor de infraestructura financiera B2B. Sus clientes objetivo son fondos de cobertura, gestoras de activos, oficinas familiares y otros actores institucionales que buscan eficiencia en sus operaciones. Estas instituciones enfrentan un problema común: los largos ciclos de liquidación en los mercados TradFi, sistemas fragmentados, y aunque el mercado cripto ofrece mayor eficiencia, la incertidumbre regulatoria y la limitación en las clases de activos dificultan la adopción a gran escala de fondos tradicionales. La aparición de Architect precisamente apunta a llenar ese vacío de mercado.

La visión central de la compañía es “puentear los mercados de activos digitales centralizados y descentralizados”, pero su enfoque de entrada es sumamente ingenioso. No optó por emitir tokens directamente ni participar en la competencia de cadenas públicas, sino que ofrece una plataforma tecnológica de pila completa que abarca corretaje, tecnología de trading y post-trading, ayudando a las instituciones financieras a gestionar sin problemas acciones, ETFs, futuros, opciones e incluso activos digitales. Este modelo de negocio basado en servicios tecnológicos en lugar de especulación con activos permite que su crecimiento se desacople de las fluctuaciones a corto plazo en los precios de las criptomonedas, mostrando mayor resiliencia y sostenibilidad en un mercado bajista, cualidad que los inversores institucionales cautelosos valoran mucho en el entorno actual.

Trayectoria de financiación y hitos de negocio de Architect

• Enero 2023: Fundación de la empresa por Brett Harrison.
• Febrero 2023: Finalización de una ronda semilla de 5 millones de dólares, con participación de Coinbase Ventures, entre otros.
• Febrero 2024: Cierre de una ronda de 12 millones de dólares liderada por BlockTower y Tioga Capital.
• Septiembre 2024: Aprobación por parte de la National Futures Association de EE. UU., registro como introducer broker independiente.
• Noviembre 2025: Lanzamiento oficial del producto principal, la bolsa AX.
• Diciembre 2025: Cierre de la ronda Serie A de 35 millones de dólares, con una valoración post-inversión de 187 millones de dólares, liderada por MIAX y Tioga Capital.

Producto principal AX: “Regulando” los contratos perpetuos cripto en TradFi

Si la plataforma de Architect es la infraestructura de su visión ambiciosa, entonces su producto AX, la bolsa, es la “espada” que busca romper las barreras de eficiencia en el mercado TradFi. AX afirma ser la primera bolsa centralizada regulada a nivel mundial, enfocada en activos TradFi y en contratos perpetuos. Esta descripción contiene dos elementos revolucionarios: primero, la innovación de los “futuros perpetuos”, un producto originado en el mercado cripto; y segundo, que su subyacente son activos tradicionales en su totalidad.

Los contratos perpetuos ya son una tendencia dominante en el trading de criptomonedas, permitiendo a los traders mantener posiciones sin fecha de vencimiento, mediante mecanismos de tasa de financiación que anclan el precio al mercado spot. Sin embargo, bajo la estricta regulación de la SEC y CFTC en EE. UU., los contratos perpetuos de cripto para minoristas enfrentan una gran presión. AX ha esquivado hábilmente esta zona de riesgo regulatorio, sustituyendo los activos subyacentes de Bitcoin y Ethereum por divisas, tasas de interés, acciones, índices bursátiles, metales y commodities. Esto significa que los traders pueden operar en una plataforma regulada, con márgenes bajos, trading 24/7 y apalancamiento flexible, en activos tradicionales que conocen, disfrutando de una experiencia de trading que antes solo existía en el mundo cripto.

La entidad operadora de AX, Architect Bermuda Ltd., está regulada por la Autoridad de Servicios Financieros de Bermudas, proporcionando un marco regulatorio claro y respetado para sus clientes institucionales. La bolsa ofrece plataformas web y API de baja latencia, con énfasis en gestión de riesgos robusta y garantías de liquidación confiables, buscando combinar la velocidad y flexibilidad de los contratos perpetuos cripto con la gestión de riesgos y transparencia del mercado de futuros tradicional. Actualmente, AX está abierto solo a clientes institucionales calificados en ciertas jurisdicciones, como fondos de cobertura, market makers y aseguradoras, mientras que los inversores individuales aún deben esperar. Esta estrategia de enfoque en instituciones, que cumple con los requisitos regulatorios, facilita la construcción de confianza con los primeros clientes clave.

Este producto innovador tiene un mercado potencial muy amplio. No solo ofrece un nuevo espacio de trading, sino que también representa una “reducida dimensión” en los procesos tradicionales de derivados. Al integrar activos complejos de TradFi en un motor de trading cripto eficiente, AX puede reducir significativamente los costos de transacción para las instituciones, mejorar la eficiencia del capital y generar nuevas estrategias de arbitraje y gestión de riesgos. Sin duda, en la ola de integración entre TradFi y DeFi, esta es una de las direcciones con mayor potencial de implementación práctica.

El halo del fundador: de Jane Street a FTX y la “reconstrucción desde las cenizas”

El éxito de cualquier startup depende en gran medida de la visión y ejecución de sus líderes clave, y Architect no es la excepción. La trayectoria del CEO y fundador Brett Harrison parece estar diseñada a medida para crear una compañía como esta. Harrison posee una licenciatura y maestría en Ciencias de la Computación por Harvard, y comenzó su carrera en la firma de trading cuantitativo de élite Jane Street, donde fue responsable de sistemas de trading durante más de diez años. Esta experiencia le permitió comprender profundamente la esencia de los sistemas de trading de alto rendimiento, baja latencia, ejecución algorítmica y gestión de riesgos, habilidades fundamentales para construir infraestructura financiera moderna.

En 2021, Harrison se unió a la entonces en auge FTX US como presidente, liderando la expansión en EE. UU., impulsando mejoras tecnológicas y la innovación de productos, con la visión de institucionalizar FTX. Sin embargo, meses antes del colapso de FTX, en principios de 2022, Harrison dejó la compañía debido a diferencias con la gestión en temas de autorización y estructura de gestión. Esta salida oportuna no solo le permitió evitar la tormenta legal y moral que siguió, sino que también preservó su reputación personal. Hoy en día, esa decisión se considera una de las más visionarias en su carrera.

La dolorosa experiencia de FTX se convirtió en una valiosa lección para Harrison en su segunda etapa emprendedora. Fue testigo directo de cómo una plataforma sin gobernanza adecuada, control de riesgos ni marco de cumplimiento puede terminar en desastre. Por ello, desde la creación de Architect, la regulación y el cumplimiento han sido prioridades absolutas. La compañía obtuvo rápidamente licencias de corretaje y derivados en EE. UU., y su bolsa AX eligió establecerse en Bermudas, un centro offshore con un sistema regulatorio maduro. Harrison combina su rigor en TradFi con su experiencia en la fiebre cripto, intentando construir una institución que combine la eficiencia cripto con la credibilidad y estabilidad de TradFi. Los inversores valoran especialmente su perspectiva única que cruza ambos mundos y su experiencia en “reconstruir desde las cenizas”.

Señales del mercado: ¿Por qué los “contratos perpetuos de activos tradicionales” se convierten en la tendencia?

El éxito de la financiación de Architect no es casualidad; apunta claramente a varias tendencias clave en la innovación fintech global. En primer lugar, la narrativa puramente “cripto” ha cambiado tras múltiples ciclos alcistas y bajistas y la regulación. El capital cada vez prefiere proyectos que puedan resolver dolores financieros reales, con caminos claros de cumplimiento y modelos de negocio sostenibles. Aplicar innovaciones validadas en cripto, como los contratos perpetuos, en un mercado de varios billones de dólares como TradFi, tiene mucho más potencial que competir en el ecosistema nativo cripto.

En segundo lugar, el entorno macroeconómico también favorece plataformas como Architect. La subida de precios en activos tradicionales refugio como oro y plata, el récord en los mercados bursátiles y la creciente demanda de herramientas de gestión de riesgos eficientes hacen que una plataforma de contratos perpetuos con trading 24/7, apalancamiento flexible y múltiples subyacentes sea muy atractiva para las instituciones que buscan ajustar rápidamente sus posiciones y cubrir riesgos en mercados volátiles. La aparición de AX llega en el momento justo.

Más allá, esto refleja una inevitable evolución en la infraestructura del mercado financiero. Como predijo el ex presidente de la SEC, Paul Atkins, la migración de la infraestructura tecnológica del mercado financiero estadounidense hacia blockchain será una tendencia inevitable en los próximos años. Lo que hace Architect es precisamente una de esas implementaciones concretas en esa migración: no exige que todos los activos se tokenicen, sino que primero moderniza la experiencia de trading y liquidación en la capa superior, “blockchainizando” gradualmente. Esta estrategia pragmática y progresiva facilita la aceptación por parte de los sistemas financieros conservadores y tiene más posibilidades de generar impacto real en el corto plazo.

Desafíos y perspectivas: los obstáculos y el camino de Architect

Aunque el panorama es prometedor, el desarrollo de Architect y su bolsa AX aún enfrentan obstáculos. El principal proviene de la competencia feroz. Los mercados de derivados TradFi están dominados por gigantes centenarios como CME y ICE, que poseen una liquidez incomparable, relaciones profundas con clientes y poder político. Como nuevo participante, AX debe luchar por ganar cuota de mercado, y si su liquidez inicial será suficiente para atraer a clientes institucionales será una prueba dura.

Además, la complejidad regulatoria no puede subestimarse. Aunque AX ya tiene licencias en Bermudas, sus clientes institucionales están en diferentes jurisdicciones, y cada expansión puede enfrentar regulaciones nuevas o incluso conflictivas. Construir un sistema operativo que sea unificado y a la vez localmente compliant será un reto a largo plazo. Además, los contratos perpetuos, como derivados complejos, conllevan riesgos potenciales (como liquidaciones en mercados extremos) que aún deben ser gestionados eficazmente en activos tradicionales.

No obstante, si Architect logra demostrar la viabilidad de su modelo, puede convertirse en un referente en la integración de TradFi y cripto. Su camino puede indicar que, en lugar de una revolución total, la clave está en introducir eficiencia tecnológica en TradFi, sin destruirlo por completo. Para los observadores del sector, el éxito o fracaso de Architect será un indicador importante de cuánto puede avanzar la “financiarización programable” de TradFi. En la noche del mercado bajista, esta ronda de financiación funciona como una señal que ilumina un camino alternativo y diferente para salir adelante.