Pourquoi les stratégies ETF en or physique sont importantes : un guide 2024 des principales détentions d'or

Pour les investisseurs recherchant une exposition à l’or sans les tracas du stockage de barres physiques, les options d’ETF or sont devenues de plus en plus attractives. Contrairement aux fonds communs de placement traditionnels liés aux horaires de clôture du marché, ces instruments se négocient tout au long de la journée comme des actions, offrant une liquidité et une flexibilité inégalées. L’attrait principal est simple : accéder aux métaux précieux via votre compte de courtage sans gérer la logistique des coffres-forts.

Deux voies vers l’exposition à l’or

Le marché propose deux approches distinctes. Les ETF or physiques détiennent des barres d’or physiques et suivent les prix spot en temps réel, permettant aux investisseurs de profiter des propriétés traditionnelles de couverture contre la faiblesse monétaire et l’incertitude économique. Alternativement, les ETF axés sur l’exploitation minière offrent une exposition sectorielle en détenant des sociétés de développement, des entreprises d’exploration et des organisations de redevances sur les métaux précieux — une approche diversifiée pour ceux qui veulent profiter de l’or sans le risque d’une seule action.

Une considération cruciale : les ETF or physiques bénéficient d’un traitement fiscal de collection en US, ce qui signifie que des taux maximum de plus-value plus élevés s’appliquent. Plus important encore, ces fonds ne donnent pas de droits de rachat pour des barres d’or réelles, même s’ils en détiennent. La contrepartie ? Des coûts de stockage et des démarches d’assurance moindres comparés à la détention directe de pièces ou de lingots.

Les cinq plus grandes détentions d’ETF or physique (août 2024)

SPDR Gold Shares (GLD) domine le secteur avec 68,6 milliards de dollars US d’actifs totaux. Suivant le marché OTC de l’or 24h/24, il maintient un ratio de dépenses de 0,4 % avec une garantie d’or physique à 100 %. La structure garantit que les investisseurs reçoivent des informations de prix en temps réel reflétant les forces du marché dans les centres de négociation mondiaux.

iShares Gold Trust (IAU) suit avec 29,1 milliards de dollars US d’actifs et une structure de frais plus compétitive à 0,25 %. Ce trust imite la méthodologie de GLD — détenant de l’or physique dans des coffres sécurisés à New York, Toronto et Londres — mais séduit les investisseurs soucieux des coûts, préférant des dépenses annuelles plus faibles.

SPDR Gold MiniShares Trust (GLDM) se distingue avec un impressionnant ratio de dépenses de 0,1 %, parmi les plus faibles disponibles pour les véhicules ETF or cotés aux États-Unis. Avec 8,3 milliards de dollars US sous gestion, il permet une propriété fractionnée tout en maintenant une garantie d’or pur.

Abrdn Physical Gold Shares ETF (SGOL) offre une diversification géographique, stockant des barres à Zurich selon les standards de la London Bullion Market Association. Avec 3,5 milliards de dollars US d’actifs et des coûts de 0,17 %, il séduit les investisseurs souhaitant une garde internationale.

iShares Gold Trust Micro (IAUM) propose la structure la moins coûteuse du secteur, à seulement 0,09 % par an, avec 1,3 milliard de dollars US gérés. Pour les investisseurs adoptant une stratégie buy-and-hold priorisant la minimisation des coûts, cela représente une préservation optimale du capital.

Comprendre l’impact des coûts sur les rendements

Les ratios de dépenses ont une importance considérable dans le trading de matières premières, où le mouvement des prix comporte déjà une volatilité. Choisir entre 0,4 % et 0,09 % par an se traduit par des différences significatives sur un horizon d’investissement de 10-20 ans. Les investisseurs détenant des positions de 50 000 US$ voient une différence de frais annuels de 200 à 400 US$, un capital qui croît lorsqu’il est réinvesti.

Alternatives dans le secteur de l’exploitation minière de l’or

Ceux qui recherchent une exposition spécifique à des sociétés sans le risque lié à une seule action considèrent VanEck Gold Miners ETF (GDX), suivant les grandes capitalisations et les sociétés de redevances, ou VanEck Junior Gold Miners ETF (GDXJ), capturant des entreprises minières de petite et moyenne capitalisation. Ces structures offrent un effet de levier lors des pics de matières premières tout en répartissant le risque entre plusieurs opérateurs.

Le choix entre détention d’ETF or physique et actions minières dépend entièrement de la thèse d’investissement : exposition pure aux matières premières via une garantie directe en or, ou croissance sectorielle amplifiée via des sociétés opérationnelles. Les données de 2024 confirment la domination des ETF or physiques en termes d’actifs, reflétant la préférence des investisseurs traditionnels pour une allocation simple aux métaux précieux plutôt que pour une exposition au secteur minier.