Pourquoi les investisseurs fuient le ETF Bitcoin américain en décembre

Source : CoinTribune Titre Original : Why Investors Are Fleeing US Bitcoin ETF This December Lien Original : https://www.cointribune.com/en/why-investors-are-fleeing-us-bitcoin-etf-this-december/

Une exode de capitaux hors ETF Bitcoin

Les ETF Bitcoin au comptant cotés aux États-Unis ont terminé l’année avec une série de sorties nettes presque ininterrompues, sauf le 17 décembre.

Selon les données de Farside Investors, le 24 décembre seul a enregistré 175,3 millions de dollars de retraits, portant le total des cinq derniers jours de marché à 825,7 millions de dollars. Cette séquence reflète une période de désengagement massif des investisseurs institutionnels.

Le trader Alek propose une explication largement acceptée en cette période de l’année : « la majorité des ventes sont dues à la récolte de pertes fiscales, ce qui devrait se terminer dans une semaine ».

Voici les faits clés observés durant cette période :

• Depuis le 15 décembre, chaque jour de trading ( sauf le 17/12 ) a enregistré des sorties
• Plus de 825 millions de dollars ont quitté les ETF Bitcoin américains en une semaine
• 175,3 millions de dollars de retraits ont été enregistrés le 24 décembre seul
• Le seul jour avec des flux entrants positifs : le 17 décembre, avec +457,3 millions de dollars
• La principale raison invoquée : la récolte de pertes fiscales, une stratégie d’optimisation fiscale de fin d’année
• Le facteur aggravant : une expiration majeure d’options a pesé sur le sentiment du marché

Pour Alek, cette dynamique est essentiellement temporaire : « c’est temporaire, et les institutions reviendront bientôt à l’achat ». Plusieurs analystes partagent cette vision, estimant que la liquidité n’est pas détruite mais simplement inactive.

Une reprise des flux positifs pourrait donc intervenir dès la réouverture des marchés en janvier, à condition que les conditions macroéconomiques et réglementaires restent stables.

Quand l’Asie rachète ce que l’Amérique vend : vers un repositionnement géographique des flux

Au-delà des considérations fiscales ou techniques, un point de données structurel inquiète les analystes : le déplacement du centre de gravité de la demande en bitcoin.

La Prime Coinbase, un indicateur mesurant l’écart entre le prix du BTC sur une plateforme de référence américaine et celui sur une grande bourse asiatique, était négative pendant une grande partie de décembre.

Cela signifie que le prix de la crypto phare est souvent inférieur aux États-Unis qu’en Asie, reflétant une faiblesse persistante de la demande américaine. Cela est résumé par l’analyste Ted Pillows : « Les États-Unis sont désormais le plus grand vendeur de BTC. L’Asie est aujourd’hui le plus grand acheteur ».

Ce déplacement régional des flux pourrait avoir des implications bien plus profondes qu’une simple variation à court terme. Il reflète potentiellement un décalage d’intérêts et de stratégies entre les marchés occidentaux, plus sensibles à la fiscalité et à la réglementation, et les marchés asiatiques, où la dynamique de croissance et l’appétit pour le risque semblent plus résilients face à l’incertitude macroéconomique.

De plus, il convient également de noter que la moyenne mobile sur 30 jours des flux sur les ETF Bitcoin et Ether est restée négative depuis début novembre, ce qui indique une inertie plus persistante que ce que laissent penser les mouvements quotidiens.

Les sorties d’ETF signalent un retrait institutionnel sur le bitcoin, révélant une prudence accrue en fin d’année. Reste à voir si ce mouvement reflète un désengagement durable ou une pause tactique avant un repositionnement possible début 2026.