Hace unos días, alguien preguntó en los comentarios sobre el «Indicador de poder de compra de la bolsa» esa señal de recuperación de 0 a 1. ¿Qué exchanges específicos están impulsando esto? La verdad, según los datos que tengo, la contribución de un exchange líder es la más evidente.

Se puede ver una pista en la diferencia del volumen de transacciones spot de BTC(VDB)— este indicador refleja principalmente la diferencia neta entre órdenes de compra activas y órdenes de venta activas. Ahora, tanto el VDB de un exchange líder como el de otros exchanges han rebotado desde el fondo y también han superado la línea roja de la media de 90 días, lo que indica que los compradores activos realmente están volviendo a la actividad.

Pero aquí hay un detalle interesante: el VDB de una plataforma regulada todavía está por debajo de la línea roja. Aunque entre el 22 de noviembre y el 9 de diciembre también la cruzó, la ruptura fue más suave, y la tendencia de compra activa no fue tan agresiva.

Comparando con los dos intervalos con sombra roja anteriores, se entiende mejor—de agosto a septiembre de 2024, y de marzo a abril de 2025, los VDB de las tres exchanges estaban claramente por encima de la línea roja. Especialmente cuando BTC caía, la capacidad de compra de los inversores en esa plataforma regulada jugó un papel clave.

Por lo tanto, en base a la señal de recuperación del «Indicador de poder de compra de la bolsa», tiendo a pensar que esto es una expectativa de rebote, y no un cambio de tendencia. Claro, si después los compradores activos de esa plataforma regulada también empiezan a seguir, la situación debería ser reevaluada.