Pasar VN Index: Dari Awal Hingga Saat Ini – Semua yang Perlu Anda Ketahui

Jika Anda adalah seorang investor atau pengikut pasar saham Vietnam, pasti Anda sudah mendengar tentang VN Index. Tapi sebenarnya, apa itu indeks ini? Bagaimana cara kerjanya? Dan mengapa ini penting untuk keputusan investasi Anda? Artikel di bawah ini akan menjawab semua pertanyaan tersebut.

Perjalanan Perkembangan VN Index Melalui Berbagai Tahap

Untuk memahami lebih dalam tentang VN Index, kita perlu melihat kembali sejarahnya. Bursa saham TP. Hồ Chí Minh resmi dibuka pada 28/07/2000, menandai awal dari pasar saham Vietnam modern. Sejak saat itu, VN Index telah melewati banyak siklus fluktuasi, mencerminkan peristiwa ekonomi besar.

Periode 2006-2007 adalah masa “emas” pasar. Setelah Vietnam bergabung dengan WTO pada 2006, pasar modal Vietnam menyaksikan gelombang pertumbuhan yang pesat. Tahun 2007 sangat menonjol ketika kebijakan pengurangan insentif pajak dan serangkaian IPO perusahaan milik negara menyebabkan VN Index naik hampir 4 kali lipat dibandingkan tahun sebelumnya.

Namun, tahun 2008 membawa tantangan. Resesi ekonomi global berdampak berat pada pasar lokal. Tapi dengan cepat, sejak awal tahun 2009, indeks ini mulai meningkat berkat langkah-langkah stimulus dari Pemerintah.

Apa Itu VN Index? Definisi Dasar

VN Index (juga dikenal sebagai VNindex) adalah indeks saham utama Vietnam, mewakili kinerja umum pasar saham Vietnam. Indeks ini dihitung berdasarkan nilai kapitalisasi dari semua perusahaan yang terdaftar di bursa saham HOSE (Ho Chi Minh Stock Exchange) – bursa terbesar di Vietnam.

Selain VN Index, pasar saham Vietnam juga memiliki indeks lain seperti HNX Index (sàn Hà Nội) atau Upcom Index. Namun, VN Index dianggap sebagai indeks terpenting dan paling berpengaruh, mirip dengan peran Dow Jones terhadap pasar AS.

Untuk lebih memahami, mari ambil contoh spesifik: pada 26/4/2024, VN Index berada di level 1203,03 poin. Ini berarti nilai kapitalisasi pasar dari semua saham di HOSE telah meningkat 12.0303 kali lipat dibandingkan nilai dasar pada 28/7/2000.

Mekanisme Perhitungan VN Index

VN Index dihitung menggunakan metode indeks harga rata-rata Paasche, yang dikelola oleh Komite Sekuritas Negara. Rumus dasarnya meliputi:

• Jumlah saham yang beredar saat ini
• Harga saham saat ini
• Jumlah saham pada periode dasar (28/7/2000)
• Harga saham pada periode dasar

Metode ini memungkinkan perbandingan langsung terhadap fluktuasi pasar dari tahun ke tahun dengan titik dasar yang tetap.

Apa Yang Diketahui VN Index Untuk Kita?

Dengan mengamati fluktuasi VN Index, para investor dapat menarik tiga informasi penting:

Psikologi pasar: Kenaikan dan penurunan VN Index mencerminkan tingkat optimisme atau pesimisme investor. Ketika indeks naik, itu menandakan arus dana sedang membaik dan investor merasa positif tentang prospek pasar. Sebaliknya, penurunan menunjukkan keraguan dan penarikan modal.

Kesehatan ekonomi: VN Index berfungsi seperti “mikroskop” untuk mengamati kondisi ekonomi. Ia mencerminkan harapan investor terhadap faktor makro seperti kebijakan pemerintah, pengembangan perusahaan, dan tekanan inflasi.

Kinerja pasar: Melalui VN Index, kita dapat menilai potensi keuntungan pasar saham Vietnam dibandingkan periode lain.

Fluktuasi Besar VN Index

Tahun 2019 menghadapi tekanan dari perang dagang AS-Trung, tetapi pasar modal Vietnam cerdas “menghindari” risiko terburuk dan mengakhiri tahun dengan pertumbuhan yang cukup. Pemulihan ini didukung oleh posisi Vietnam di antara 20 ekonomi dengan pertumbuhan GDP tertinggi di dunia.

Tapi tahun 2020 membawa kejutan besar. Pandemi Covid-19 menyebabkan VN Index jatuh 31% di bulan-bulan awal tahun, dengan investor asing terus menarik modal. Namun, berkat langkah Pemerintah memotong suku bunga dan pengendalian pandemi yang lebih baik dibanding negara lain, dari kuartal 2/2020, pasar mulai pulih kembali.

Periode 2020-2021 adalah “era keemasan” pasar. Volume transaksi melampaui 40.000 miliar đồng, VN Index menembus level lama 1.211 poin dan mencapai puncak baru di 1.536 poin. Namun, mulai akhir 2021, Fed mulai siklus kenaikan suku bunga, menyebabkan VN Index menurun secara berturut-turut selama 9 bulan dan berada di kisaran 960-980 poin tahun 2022.

Namun, pandangan jangka panjang biasanya melihat penurunan pasar sebagai peluang membeli saham berkualitas dengan harga yang lebih wajar, bukan sebagai harapan keuntungan dari periode kenaikan yang panas.

Perbandingan VN Index dengan Indeks Internasional

Ketika membandingkan VN Index dengan indeks besar seperti S&P 500, Dow Jones, atau Nasdaq 100, perbedaannya cukup jelas. VN Index masih lebih kecil secara nilai absolut, tetapi ini sangat wajar karena pasar saham Vietnam masih termasuk “pasar muda” dengan usia sekitar 25 tahun.

Pasar saham Vietnam juga memiliki keterbatasan seperti:

• Mekanisme T+2 yang membatasi fleksibilitas dan volume transaksi luar
• Aliran dana asing yang masih terbatas karena kekhawatiran risiko
• Tingkat konsentrasi tinggi (perusahaan terbesar memegang porsi besar)

Namun, jika dilihat dari tingkat pertumbuhan, VN Index adalah salah satu indeks yang paling “bersinar”. Dari dasar krisis 2009 hingga sekarang, VN Index naik lebih dari 550% dengan rata-rata pertumbuhan sekitar 45% per tahun – angka yang mengesankan dibandingkan pasar berkembang lainnya. Pada 2023, VN Index naik 15,78% sementara Dow Jones hanya naik 13,36%.

VN Index dan VN30: Perbedaan Penting

Banyak orang keliru antara VN Index dan VN30. Keduanya mempengaruhi psikologi investor, tetapi mereka benar-benar berbeda.

Dari segi cakupan: VN Index mencakup semua saham yang terdaftar di HOSE, sementara VN30 hanya mengikuti 30 perusahaan dengan kapitalisasi terbesar.

Dari metode perhitungan: VN Index sepenuhnya didasarkan pada kapitalisasi pasar tanpa mempertimbangkan “free float” (jumlah saham yang beredar bebas), sehingga bisa dipengaruhi oleh saham dengan bobot besar. VN30 mengatasi masalah ini dengan lebih baik dengan hanya fokus pada kelompok saham teratas, yang menyumbang lebih dari 80% total kapitalisasi pasar. Oleh karena itu, VN30 biasanya mencerminkan fluktuasi pasar secara lebih akurat dan digunakan sebagai dasar pengembangan produk investasi baru.

10 Perusahaan Terdepan di Pasar

Saat ini, kelompok perusahaan terkemuka di pasar saham Vietnam dipimpin oleh konglomerat keuangan dan properti:

Vietcombank (VCB) dengan kapitalisasi 500,22 miliar đồng dan harga saham 92,4 ribu đồng menempati posisi nomor 1. Diikuti oleh BIDV (BID), Vietinbank (CTG), Vinhomes (VHM) dan PV Gas (GAS). Kelompok perusahaan lain dalam top 10 termasuk Tập đoàn Hòa Phát (HPG), Techcombank (TCB), Vingroup (VIC), FPT (FPT) dan VPBank (VPB).

Saat Ini dan Masa Depan VN Index

Dalam lebih dari 25 tahun beroperasi, pasar modal Vietnam telah membuktikan kekuatan dan kemampuannya untuk pulih. Dari angka 100 poin saat awal, VN Index telah berkembang menjadi indeks yang layak diperhatikan di kawasan Asia.

Meskipun masih ada keterbatasan tertentu terkait kedewasaan pasar dan mekanisme transaksi, dengan tingkat pertumbuhan yang mengesankan, pasar modal Vietnam telah menjadi destinasi menarik bagi investor domestik maupun internasional.

VN Index bukan hanya sebuah indikator statistik, tetapi juga alat penting untuk memahami perkembangan ekonomi Vietnam dan membuat keputusan investasi yang cerdas. Apakah Anda investor berpengalaman atau baru memulai, mengikuti VN Index akan membantu Anda memahami irama pasar saham.