العملات المستقرة وتوكنات الأصول الحقيقية (RWA) تحدد المشهد التنظيمي للعملات الرقمية في آسيا لعام 2025

تغيرت قصة تنظيم العملات الرقمية في آسيا في عام 2025 من الأطر المفاهيمية إلى التنفيذ العملي، مع ظهور العملات المستقرة وتوكنات الأصول الواقعية (RWA) كمجالات التركيز الرئيسية للمنطقة. أولت الجهات التنظيمية عبر الولايات القضائية الرئيسية أولوية للقواعد العملية والتجارب الحية، مما يمهد الطريق لمشاركة المؤسسات بشكل أوسع في عام 2026.

سنة من التقدم الملموس على الوعود

بينما كان الاهتمام العالمي يتركز غالبًا على التحولات في السياسات الأمريكية، تقدم منظمو آسيا والمحيط الهادئ بشكل هادئ نحو أطر عملية ملموسة. يصف الخبراء عام 2025 بأنه العام الذي انتقلت فيه المنطقة من النقاش إلى التنفيذ، مع تقديم “قواعد واضحة ومتناسبة” مصممة لتطبيقات البلوكشين في العالم الحقيقي.

قالت أنجيلا أنج، رئيسة السياسات لمنطقة آسيا والمحيط الهادئ في TRM Labs: “لقد ركزت آسيا والمحيط الهادئ على تنفيذ اللوائح”. حظيت العملات المستقرة بأولوية بسبب فائدتها المشابهة للدفع، حيث توفر “نقل القيمة بسرعة الإنترنت”.

وأشار إيدي شين، رئيس البحث، إلى التركيز على دمج العملات المستقرة وتوكنات الأصول في البنية التحتية المالية الأساسية — المدفوعات، التسوية، والأسواق الرأسمالية.

هونغ كونغ تتصدر برخصة العملات المستقرة وتجارب التوكن

دخلت لائحة العملات المستقرة في هونغ كونغ حيز التنفيذ في أغسطس، وأقامت نظام ترخيص مخصص للمصدرين المرتبطين بالعملات الورقية — وهو أحد أقدم الأطر الشاملة على مستوى العالم.

كما سرعت المدينة جهود التوكن من خلال مشروع Ensemble ومبادرات ذات صلة. اختبر البنوك والمشاركون في السوق تسوية الودائع المرمّزة مع تسليم الأصول على السلسلة.

وفي نوفمبر، أُطلقت تجارب التوكن “القيمة الحقيقية”، مستكشفة إصدار وتداول الأدوات التقليدية على شبكة البلوكشين بشكل منظم.

سنغافورة تتقدم بنظام DTSP والتوكن التجاري

أصبح إطار مزود خدمة التوكن الرقمية (DTSP) في سنغافورة عمليًا في يونيو، مما يتطلب من المشغلين المحليين الجادين الحصول على تراخيص والامتثال لمعايير مكافحة غسيل الأموال بغض النظر عن قاعدة العملاء.

أعلنت سلطة النقد في سنغافورة أن التوكن قد تطور من التجربة إلى النشر التجاري.

وشمل التجربة البارزة ثلاثة بنوك رئيسية — DBS، OCBC، و UOB — حيث أجرت اقتراضًا بين البنوك باستخدام عملة رقمية مركزية للسيولة من سندات SGD، تماشيًا مع الطموحات لتوسيع التمويل المرمّز عبر أصول التسوية الآمنة.

اليابان وكوريا الجنوبية تركزان على ابتكار العملات المستقرة

ظهرت العملات المستقرة بشكل بارز في كلا السوقين. أيدت وكالة الخدمات المالية اليابانية تجربة تشمل أكبر ثلاثة بنوك في البلاد في نوفمبر.

كما ينظر المنظمون في فرض احتياطيات طارئة إلزامية للمبادلات لتغطية حوادث مثل الاختراقات.

ويخطط ستة مديري أصول يابانيين كبار، بما في ذلك Mitsubishi UFJ و Daiwa، لإطلاق أول صناديق استثمار في العملات الرقمية في البلاد.

وفي كوريا الجنوبية، أطلق مزود الحفظ BDACS KRW1 — عملة مستقرة مدعومة بالوون على منصة Avalanche — في سبتمبر، قبل التوجيه التنظيمي الرسمي المتوقع.

التوقعات: عصر المؤسسات يتشكل في 2026

تتوقع أصوات الصناعة أن يكون عام 2026 هو العام الذي تنتقل فيه آسيا إلى مشهد الأصول الرقمية المؤسسي بالكامل.

يتوقع تيم صن، الباحث الكبير، أن تجذب الأسواق المنظمة على الساحل في هونغ كونغ وسنغافورة واليابان النشاط مرة أخرى من الأسواق الخارجية.

ويتوقع شين أن تتقارب الأمور حول إصدار الأصول الرقمية الطبيعي وتوكنات RWA، مع استقرار العملات المستقرة وتوكنات المال كمحور مركزي للتسوية.

وصف تشن وو، الرئيس التنفيذي للشركة المرخصة EX.IO، توسع RWA بأنه “لا مفر منه” وموضوع رئيسي لعام 2026.

قال صن: “آسيا تدخل عصر الأصول الرقمية الناضجة والمؤسسية”. “ستدعم الأسس التي بُنيت في 2025 للعملات المستقرة وتوكنات الأصول، نموًا أكثر استقرارًا واستدامة في المستقبل.”