End-of-year no mercado de criptomoedas é como uma chávena de água morna — parece que ainda tem temperatura, mas ao beber não tem sabor. Esta frase aplica-se perfeitamente ao Bitcoin atual.

Nos últimos dias, o BTC tem estado a lutar perto dos 87.500, tendo atingido um mínimo de 86.375 na noite passada antes de rebotar, chegando a um pico de 88.017, e depois voltou a ser empurrado para o centro em 87.600. Não é exatamente o típico mercado de feriado? Com liquidez a encolher mais de 40%, as grandes instituições ou estão de férias ou simplesmente a bloquear posições, deixando o mercado apenas com investidores retalhistas a trocar entre si.

Vamos analisar a situação técnica. As bandas de Bollinger de 4 horas já estão a comprimir-se bastante, com a banda superior em 87.612 e a inferior em 87.376, deixando apenas cerca de 100 pontos de espaço no meio. Este tipo de compressão extrema que estamos a ver já aconteceu antes — antes do Natal do ano passado, o BTC ficou preso em torno dos 40.000 dólares, sendo também assim comprimido. Normalmente, quando esta situação atinge um ponto crítico, há uma escolha: ou rompe a resistência para cima ou procura suporte abaixo.

Vamos agora olhar para alguns dados-chave. Esta semana, o ETF de Bitcoin à vista nos EUA teve uma saída líquida de 5 bilhões de dólares, e nos últimos dois meses, a saída totalizou 4,3 bilhões, o que reflete a verdadeira baixa do mercado. Mas há algo interessante aqui — as instituições não estão a liquidar completamente as suas posições. O fundo de doações de Harvard ainda mantém 4,43 bilhões de dólares em IBIT como a maior posição, e o Avenir Group de Hong Kong também não mexeu nos seus 6,91 bilhões de dólares em Bitcoin.

Isto revela um sinal: as instituições estão a reduzir posições, mas não a liquidar completamente. A lógica deles é clara — ajustar o tamanho, mas manter a confiança. Isto é completamente diferente de uma venda massiva que vimos anteriormente.