Las presentaciones de bancarrota en EE. UU. acaban de alcanzar su nivel más alto desde 2010, y la dinámica de la guerra comercial está remodelando el panorama económico. Cuando el estrés corporativo alcanza este nivel, generalmente indica vientos en contra en el mercado en general: las condiciones crediticias se estrechan, la confianza del consumidor vacila y la volatilidad de los activos tiende a aumentar.

Para los traders que observan ciclos macroeconómicos, este es el tipo de entorno donde la diversificación entre clases de activos es importante. Las desaceleraciones económicas no afectan a todos por igual. Algunos segmentos del mercado experimentan fuga de capitales, mientras que otros se convierten en refugios seguros. El referente de 15 años es importante porque pone las condiciones actuales en perspectiva—no estamos viendo este tipo de presión de bancarrota cada trimestre. Si esto desencadena un reposicionamiento institucional o simplemente representa una tensión cíclica, es algo que hay que monitorear de cerca en los próximos meses.