#比特币与黄金战争 Un sujet intéressant qui fait le buzz dans le monde de la finance récemment — faut-il que la réserve d’or des États-Unis passe de la valeur comptable à la valeur de marché ? Cela semble être une question comptable, mais en réalité, cela pourrait avoir un impact majeur sur la configuration des actifs mondiaux.

Voici quelques données. Les États-Unis détiennent actuellement environ 2,615 milliards d’onces d’or, toujours évaluées à 42,22 $/oz selon 1973, pour une valeur totale de seulement 110 milliards de dollars. Mais à la valeur de marché actuelle, l’or approche les 4500 $/oz, ce qui donne une valeur réelle de plus de 1,17 trillion de dollars. En d’autres termes, un chiffre astronomique de valeur potentielle repose sur le bilan américain.

D’un point de vue macroéconomique, dans une époque où la dette américaine explose et l’espace budgétaire se réduit, la réévaluation de l’or ne peut pas créer de liquidités de nulle part, mais elle peut rendre le bilan du gouvernement plus attrayant, ce qui, en théorie, pourrait ouvrir plus d’espace politique. Historiquement, dans les années 1970, les États-Unis ont déjà effectué une opération similaire.

Si cela se produit réellement, la chaîne pourrait ressembler à ceci :

**D’abord, un effet de signal** — cela indique que les États-Unis revalorisent la véritable puissance d’achat de leur monnaie légale. Cela pourrait stimuler une nouvelle demande de réallocation vers l’or, les actifs tangibles, et ceux qui ne dépendent pas de la crédibilité souveraine.

**Ensuite, la liquidité** — l’expansion du bilan pourrait modifier les attentes du marché concernant la liquidité à moyen et long terme, obligeant les investisseurs à recalculer.

**Enfin, l’ajustement des prix relatifs des actifs** — la valeur relative des actifs non souverains et décentralisés (comme les cryptomonnaies) sera réévaluée. Quel rôle ces actifs pourraient-ils jouer dans la nouvelle histoire du système monétaire ?

Pour être clair, ce n’est pas une opération de relance directe de la liquidité. Mais l’amélioration des perspectives du bilan, la libération de signaux politiques, peuvent avoir un impact profond sur la logique de placement à long terme des actifs tangibles et cryptographiques. Le marché des cryptos est particulièrement sensible à ce genre de narratif macroéconomique, se traduisant souvent par des flux de capitaux et des fluctuations de l’appétit pour le risque. C’est un sujet à suivre de près. $BTC