O Bitcoin acabou de passar por uma grande expiração de opções (cerca de 23 bilhões de dólares em contratos), mas a reação do mercado não foi tão intensa quanto se esperava. Em vez de uma quebra forte, o mercado entrou numa típica fase de consolidação em faixa — essa é a verdadeira imagem do momento.

O preço atual está testando uma zona crítica: entre os 86.500 e 85.000 dólares. Em resumo, esse é o ponto de decisão entre os compradores e vendedores. Para cima, há bastante resistência perto dos 90.000 dólares; se não conseguir romper efetivamente essa zona, o preço continuará oscilando dentro do intervalo de 85.000 a 94.000 dólares.

O mercado de opções nos fornece várias informações. Após a expiração de muitos contratos, as posições em aberto foram reajustadas, e a volatilidade também diminuiu. Mas o interessante é que os traders estão vendendo opções de venda (puts) em baixa e opções de compra (calls) em alta — uma estratégia típica de colheita de volatilidade. O resultado é que as puts perto de 85.000 dólares criam um suporte potencial, enquanto as calls perto de 100.000 dólares limitam o espaço para alta. Essa estrutura indica que o mercado está bastante cauteloso com movimentos bruscos de curto prazo.

E os indicadores on-chain e o fluxo de fundos, o que dizem? O custo médio dos detentores de curto prazo tem oferecido suporte várias vezes, o que é positivo. A pressão de venda dos detentores de longo prazo também está diminuindo, com entradas em ETFs de Bitcoin à vista em recuperação. Parece haver alguma estabilidade. Mas há um risco oculto — o interesse institucional está enfraquecendo, e os ETFs ainda estão apresentando saídas líquidas. Além disso, com a liquidez reduzida durante o período de feriados, uma quebra pode não ser tão fácil.

Vamos revisar a análise técnica. O Bitcoin tem sido frequentemente rejeitado na faixa entre 88.000 e 89.000 dólares, formando um padrão claro de "resistência que impede o avanço". A média móvel de 50 dias e outros fatores técnicos reforçam essa fase de consolidação. Se o preço conseguir manter o suporte em 85.000 dólares, pode haver uma chance de recuperação; caso contrário, é preciso ficar atento ao risco de uma nova queda.