Trong những người đã trải qua vài năm trong giới tiền điện tử, chắc chắn đã từng trải qua khoảnh khắc này — đột nhiên cảm thấy hoảng sợ và nghĩ: "Nếu xảy ra vấn đề, ai sẽ chịu trách nhiệm bù đắp?"

Giá thị trường giảm mạnh không phải là điều đáng sợ nhất. Điều đáng sợ nhất là phát hiện ra trong toàn bộ hệ thống, rủi ro hoàn toàn không ai gánh vác.

Hầu hết các dự án DeFi sẽ trả lời câu hỏi này như thế nào? Hoặc là tránh né, hoặc chỉ đơn giản nói "mã là pháp luật". Nghe có vẻ rất cứng cỏi, nhưng dịch ra thì chính là: xảy ra chuyện rồi, tự chịu xui xẻo.

Năm nay có một dự án đã làm một việc rất "phản truyền thống" trong thế giới tiền mã hóa — Falcon Finance trực tiếp đưa ra 10 triệu USD, công khai trên blockchain, rõ ràng nói: đây không phải là khẩu hiệu, đây là bảo hiểm thực sự.

Nhiều người phản ứng đầu tiên là "lại là chiến dịch marketing". Nhưng suy nghĩ kỹ lại sẽ thấy có điểm không đúng.

Quỹ bảo hiểm của Falcon không bảo vệ lợi nhuận của bạn, cũng không gói gọn tất cả rủi ro. Nó đang làm một việc mang tính nền tảng hơn: chuyển rủi ro hệ thống từ phía người dùng trở lại chính hợp đồng thông minh. Trong lĩnh vực DeFi, điều này gần như chưa từng thấy.

Bây giờ hãy xem lại trạng thái bình thường của DeFi: hợp đồng thông minh gặp sự cố, người dùng gánh chịu. Cơ chế thanh lý thất bại, người dùng gánh chịu. Thanh khoản đột nhiên cạn kiệt, vẫn là người dùng gánh chịu. Cò bạc đen (black swan) xuất hiện, vẫn là người dùng gánh chịu. Các dự án chỉ biết xin lỗi.

Trong thị trường tăng trưởng, chuỗi logic này còn có thể tạm chấp nhận được. Nhưng khi bước vào giai đoạn cạnh tranh về tồn kho, sự kiên nhẫn của người dùng sẽ ngày càng mỏng manh. Đó chính là lý do ngày càng nhiều người bắt đầu chú ý, ai thực sự dám hứa hẹn điều gì đó về rủi ro.