昨天刷行情，发现一堆新手在合约里满仓做多，理由听得我想笑——"中美会谈顺利，币肯定要涨"。这逻辑漏洞可大了。难道去年10月那次贸易战黑天鹅就这么忘了？

回顾一下那场"血洗"：特朗普政府宣布加征关税后，比特币从12.2万美元一路下跌到10.39万美元。24小时内爆仓金额高达193亿美元，167万交易者被割得干干净净。连USDe这样的稳定币都跟着脱锚，跌到了0.65美元。现在说谈判"顺利"？言之过早了。与其盲目乐观，不如先学会怎么活着。

那次崩盘的逻辑其实很清晰，拆成三步就能看透：第一步，美方释放关税升级信号→全球风险资产情绪冰冷→美股先跌，加密跟风避险；第二步，合约市场杠杆率本来就高，资金费率长期维持高位，价格一跌立刻触发集中平仓，连锁爆仓随之而至；第三步，做市商收缩流动性来控风险，导致价格波动被无限放大，交易所甚至出现卡顿。

现在呢？市场环境和去年有不少相似点。比特币从高点回落，合约杠杆率依然不低，市场对贸易消息敏感到不行。一旦出现负面信号，去年的戏码就有可能重新上演。

看当前的持仓数据，风险讯号已经在闪黄灯了。合约持仓量和资金费率虽然不及去年10月那么夸张，但仍然处于高位震荡。这就像一根绷紧的弦，只要外部冲击来临，分分钟就能绷断。与其去猜测谈判结果，不如先想清楚：你的仓位能不能承受一个跌停？止损点设好没？这才是活下去的保险。