Una meme de Shiba Inu sostiene un valor de mercado de 30 mil millones de dólares, y un solo tuit puede generar un aumento del 300%—así Dogecoin ha reinventado la imaginación del mercado cripto con una narrativa mágica. Solo que la factura de esta fiesta, al final, recae en los bolsillos de los inversores minoristas con dinero real. Como observador que ha vivido la locura de DOGE en 2021 y el desplome en 2025, quiero analizar qué nos enseña esta burbuja.

**El efecto de las celebridades es una espada de doble filo, cuando el héroe se convierte en verdugo**

La relación entre Elon Musk y Dogecoin se ha convertido en la historia más famosa de "promoción" en el mundo cripto. Un solo tuit y el precio se dispara; se da la vuelta y el mercado se congela al instante. Irónico, ¿verdad? Este "superpromotor" incluso dijo en Saturday Night Live: "Esto es una estafa." ¿Es contradictorio? Para nada. La influencia de las celebridades es inherentemente inestable; cuando las luces se apagan, ¿qué pasa con quienes entraron siguiendo la tendencia? Los datos hablan: entre los minoristas que compraron en los máximos de 2021, el 90% todavía está atrapado en los 0.6 dólares. No compraron tecnología, compraron la promesa de una persona—y las promesas son las más frágiles.

**La expansión de la oferta es una cosechadora invisible**

Dogecoin emite 5 mil millones de monedas adicionales cada año, no por innovación tecnológica, sino por un pecado original en economía. La oferta se expande continuamente, lo que equivale a que el valor de cada poseedor se diluye de manera intangible. En contraste, Bitcoin tiene un límite rígido de 21 millones de monedas, y Ethereum ha adoptado un mecanismo deflacionario; la industria ha demostrado en la práctica la importancia de la escasez. Pero, en la locura de 2021, ¿cuántos realmente entendieron este principio? La subida de precios oculta todo, incluso esta bomba de tiempo.

**Plataformas centralizadas, nunca sabes qué está pasando**

¿Recuerdas el escándalo de 2020? Algunos desarrolladores manipularon los precios mediante "puertas traseras", y así se evaporaron 77.76 millones de yuanes frente a los ojos de los usuarios. Irónico, ¿verdad? La misión original de las criptomonedas era la descentralización, para luchar contra los monopolios financieros. Pero en la realidad, la mayoría de las transacciones de DOGE aún se realizan en plataformas centralizadas, donde cada operación puede esconder riesgos. ¿El precio que ves es realmente el precio de mercado? Nadie puede asegurarlo.

Esta es la lección que nos deja Dogecoin: el entusiasmo se desvanece, los precios colapsan, pero la enseñanza más cara es la de quienes entraron impulsados por las emociones.