في آخر يوم من عام 2025، انتهى سوق العملات المشفرة بهذه الطريقة في تقلبات ضعيفة.

لم يتجاوز البيتكوين نطاق 87000-88000 دولار، حيث كان يتحرك بشكل أساسي حول 85000-90000 دولار طوال ديسمبر. إذا كنت ستسأل عما إذا كان هناك "حركة نهاية السنة"، فبصراحة لا — هذا التأثير التقليدي للأعياد غير موجود هنا. أداء إيثريوم كان أسوأ قليلاً، حيث كان السعر يتكرر حول 2900-3000 دولار، دون أي تحسن يذكر. إجمالي القيمة السوقية للعملات المشفرة يبلغ حوالي 3 تريليون دولار، وهو انخفاض واضح عن الذروة خلال العام.

من البيانات، سعر البيتكوين في نهاية العام حوالي 87600 دولار، بانخفاض أكثر من 30% عن الذروة خلال العام. ومع ذلك، لم يتم كسر الهيكل الفني المتوسط الأمد بعد. شهدت إيثريوم عدة هبوط سريع في ديسمبر، مما يعكس أن السوق يتجنب بشكل نشط الأصول عالية المخاطر. والأمر الأكثر إثارة للاهتمام هو توجه سوق العقود — حيث ظهرت عمليات تصفية واسعة النطاق بشكل متكرر في نهاية العام، حيث وصل حجم التسوية الأقصى في يوم واحد إلى ما يقرب من 19 مليار دولار، مما يدل على تراكم العديد من مراكز الرافعة المالية سابقًا.

من ناحية السيولة، بدأ جزء من الأموال يتجه نحو الذهب كملاذ آمن تقليدي، مما أضعف بشكل طبيعي الطلب الإضافي على السوق المشفرة. ومع ذلك، فإن المؤسسات تواصل استثمارها في إطار الامتثال والبنية التحتية، وهو إشارة جيدة.

كيف نرى هذه المرحلة؟ أعتقد أنها أشبه بتعديل في سوق صاعد هيكلي، وليس بداية دورة هبوط جديدة. عدم اليقين الكلي وزيادة الرافعة المالية قد خفضت الأسعار مؤقتًا، لكن على العكس، هذا جعل الهيكل السوقي أكثر صحة. في المدى القصير، السيولة ستكون أضعف بشكل عام، وقد تتسع تقلبات الأسعار، لكن مستوى 87 ألف تقريبًا لا يزال لديه دعم معين. وإذا حدثت انتعاشة، فهي أكثر تصحيحية، وليس من الضروري أن نكون متفائلين بشكل مفرط.

بالنظر إلى المستقبل، مع تخلص السوق تدريجيًا من مخاطر الرافعة، من المتوقع أن تظل العملات المستقرة، والأصول المرتبطة بـ RWA، ومشاركة المؤسسات محركات رئيسية للسوق. النهج الأكثر عقلانية الآن هو السيطرة على المراكز، وتقليل التداول العاطفي، والانتظار بصبر حتى تتأكد الاتجاهات مرة أخرى.

ما سبق هو تحليلي الشخصي، ولا يشكل نصيحة استثمارية. يتحمل المستثمرون مخاطر السوق بأنفسهم.