السباق نحو النجوم: لماذا تتفوق هذه اللعبة الدفاعية الفضائية على محبوب القمر الأخير

عندما استحوذ اقتصاد الفضاء على اهتمام وول ستريت، أصبحت شركة Intuitive Machines (NASDAQ: LUNR) رمزًا للطموحات القمرية. ارتفع سهمها بأكثر من 70% في الأسابيع الأخيرة بعد تغطية متفائلة من KeyBanc عقب هبوطها التاريخي على سطح القمر في فبراير 2024. ومع ذلك، بينما تتصدر Intuitive Machines العناوين بإنجازاتها القمرية، يستحق منافس آخر النظر الجدي: Firefly Aerospace (NASDAQ: FLY).

لحظة هبوط القمر—وماذا يأتي بعد ذلك

تستحق شركة Intuitive Machines الثناء. فقد حقق مركبها الهبوط القمري Odysseus Nova-C ما لم تحققه أي مركبة فضائية أمريكية منذ أكثر من نصف قرن—هبوط ناجح على سطح القمر. تركيز الشركة على عقود ناسا وعمليات القمر لا يمكن إنكاره. لكن الإعجاب وحده لا يترجم دائمًا إلى عوائد استثمارية متفوقة.

قارن ذلك بـ Firefly، التي دخلت الأسواق العامة في أغسطس بمسار مختلف. بينما تسعى كلتا الشركتين للحصول على عقود القمر، تحرك Firefly بشكل حاسم نحو مناطق مجاورة. في الربع الثالث من عام 2025، منحت ناسا Firefly عقد خدمات حمولة قمرية تجارية بقيمة 176.7 مليون دولار لتسليم خمس مهمات إلى القطب الجنوبي للقمر بحلول 2029. هذا ليس تكهنًا بالمستقبل—إنه تأكيد تعاقدي.

اللعبة الدفاعية التي تغير كل شيء

هنا يختلف فرضية الاستثمار بشكل حاد. في أكتوبر، أكملت Firefly استحواذًا بقيمة $855 مليون على شركة SciTec، وهي مقاول دفاع متخصص في وعي المجال الفضائي وأنظمة الدفاع الصاروخي. بعد أسابيع في نوفمبر، أعلنت الشركة عن شراكة مع Kratos Defense & Security Solutions لتطوير قدرات فرط صوتية. تشير هذه التحركات إلى شركة تبني مصدر دخل متنوع يتجاوز عمليات القمر.

تمتلك Intuitive Machines أيضًا علاقات دفاعية، لكن Firefly تبدو أكثر استهدافًا من الناحية الاستراتيجية. الشركة لا تراهن فقط على أن تكون عبارات القمر عناوين رئيسية—إنها تبني نموذج عمل ذو إيرادات مزدوجة يمتد عبر بنية تحتية فضائية وتقنية دفاعية.

مراجعة تقييم الواقع

إليكم السرد الذي يُغفل عنه: منذ طرح Firefly للاكتتاب العام في أغسطس، انخفض السهم بأكثر من 42%. هذا يمثل فرصة معاكسة. في حين أن ارتفاع Intuitive Machines بنسبة 70% يثير سؤالًا مفهومًا حول استدامة التقييم. غالبًا ما تسبق الارتفاعات الأخيرة تراجعات، خاصة عندما تكون مدفوعة بأحداث محفزة واحدة مثل بدء التغطية التحليلية.

ما تشير إليه البيانات

فكر في الأنماط التاريخية. عندما حدد Stock Advisor شركة Netflix في 17 ديسمبر 2004، نما استثمار بقيمة 1,000 دولار إلى 509,470 دولارًا. في 15 أبريل 2005، حولت Nvidia ألف دولار إلى 1,167,988 دولارًا. معدل عائد Stock Advisor البالغ 991% يتفوق على أداء مؤشر S&P 500 البالغ 196%. الدرس: غالبًا ما تخفي السرديات الناشئة الفرص الحقيقية—وأحيانًا تتداول الفرص الحقيقية بأسعار مخفضة.

المهمة القمرية التي تستحق المخاطرة

تعمل Firefly Aerospace عند تقاطع قطاعين مزدهرين: الفضاء التجاري وتحديث الدفاع. بينما استحوذت Intuitive Machines على اهتمام هذا العام، فإن خصم تقييم Firefly الحالي، إلى جانب تدفقات الإيرادات التعاقدية وموقعها الاستراتيجي في الدفاع، يشير إلى ديناميكيات مخاطر ومكافآت مختلفة.

اقتصاد الفضاء لا يقتصر على عبارات القمر فقط—إنه يتعلق بنماذج أعمال مستدامة. وعلى هذا المقياس، تستحق Firefly مكانًا في المحافظ ذات التفكير المستقبلي.

Scott Levine لا يمتلك أي مركز في أي من الأسهم المذكورة. Motley Fool يمتلك مراكز ويوصي بـ Kratos Defense & Security Solutions.