## 数字が驚くべきストーリーを語る金は2025年に72％の驚異的なリターンをもたらし、**S&P 500**や**NASDAQ-100**のベンチマークを上回った一方で、銀は今年168％の驚異的な上昇を見せている。AI大手の**Nvidia**さえも銀の影に隠れている。これは偶然ではなく、経済的不安、財政懸念、物理的な供給制約が重なり合い、この工業金属に前例のない追い風をもたらしている。この急騰は、銀の過去のパフォーマンスを考えると特に印象的だ。過去50年間で、この貴金属は平均して年率5.9％のリターンしか得られておらず、2025年の爆発的な上昇はほとんど非現実的に感じられる。## 銀の工業的優位性を理解する金は主に価値の保存手段として歴史的に使われてきたが、銀は現代経済において二重の役割を果たしている。はい、銀は通貨のヘッジとしても機能するが、その真の強みは工業用途にある。電子機器メーカーが銀の需要の主要な推進力であり、世界の年間供給量のほぼ半分を消費している。これは、銀の卓越した電気伝導性と金と比べた相対的な手頃さによるものだ。世界の電子製造がアジアを中心とした生産拠点に集中しているため、供給チェーンの混乱は価格を急激に高騰させる可能性がある。一方、金は(総計約216,265トンが蓄積されている)のに対し、鉱山は毎年銀を約8倍も採掘している。それにもかかわらず、この豊富さは逆に銀の価格安定性に働きにくい。高い工業需要と限られた地上在庫が供給ショックに対して脆弱さを生んでいる。## 中国の輸出規制：誰も予想しなかったきっかけ中国（香港に次ぐ世界第2位の銀輸出国）が2026年1月1日から新たな出荷制限を開始するとの発表は、すでに激しい市場に火をつけた。世界最大の電子機器メーカーである中国は、一見国内の供給網を守るための措置だが、地政学的には米国など主要な貿易相手国との交渉の切り札として機能している。タイミングは絶妙で、銀価格はすでにマクロ経済の圧力により加速していた。## 貴金属投資を促すマクロ経済の全体像金と銀の強力な勢いの背後には、根本的な懸念がある。それは米国の財政持続性だ。国債は最近38.5兆ドルを超え、2025年度の財政赤字は1.8兆ドルに達した。2026年度もさらに1兆ドルの赤字が予測されている。この財政の軌道は、投資家にとって不安材料となっており、唯一の逃げ道は積極的な金融緩和であり、それはドルの価値を下げることになる。貴金属は通貨の価値毀損に対する長年の保険として機能し、銀の高いボラティリティはより大きなヘッジリターンを求める投資家を惹きつけている。## 2026年もラリーは続くのか？中国が輸出規制を維持し、米国が現状の財政路線を続けるなら、銀の基本的なケースは崩れない。しかし、期待値は再調整すべきだ。銀の長期的な実績である年率5.9％のリターンは現実的な基準を提供している。それを超えるものは上昇のボーナスと考えられる。より重要なのは、銀のボラティリティの特性を理解することだ。銀は1980年に$35 オンスあたり$48 に達したが、その後90％の価値を失った。その後、2011年に新たなピークに到達するまでに31年を要した。さらに、その後の強気相場では70％の調整もあった。2025年の史上最高値への最新の上昇は14年の蓄積を示しており、長期的なポジショニングには忍耐が必要だ。## 銀へのアクセス：実用的な解決策物理的な銀の所有は直接的なエクスポージャーを保証するが、保管、保険、流動性の課題も伴う。多くの投資家にとっては、**ETFエクスポージャー**の方がより良い選択肢だ。**iShares Silver Trust** (NYSEMKT: SLV)は業界最大の銀ETFであり、5億2800万オンスの物理準備金に裏付けられた資産を管理している。投資家は金属の直接配送を請求できないが、ETFは物流の煩わしさなしに純粋な銀価格へのエクスポージャーを提供する。年次0.5％の経費率は、$10,000のポジションに対して$38 年間で$50 となり、物理バーやコインのコールドストレージや保険料よりもはるかに安価だ。さらに、どのブローカー口座からも即座に売却できる。## 結論2025年の銀の168％の上昇は、供給と需要の実際の不均衡とマクロ経済の不確実性を反映している。2026年に銀にエクスポージャーを考える投資家は、複数年の投資期間を採用し、過去のパフォーマンスに基づいた現実的なリターン期待を持ち、ボラティリティがこの貴金属の本質的な特性であることを認識すべきだ。
なぜ銀は2025年にすべての資産クラスを圧倒しているのか：168％現象の解説
数字が驚くべきストーリーを語る
金は2025年に72％の驚異的なリターンをもたらし、S&P 500やNASDAQ-100のベンチマークを上回った一方で、銀は今年168％の驚異的な上昇を見せている。AI大手のNvidiaさえも銀の影に隠れている。これは偶然ではなく、経済的不安、財政懸念、物理的な供給制約が重なり合い、この工業金属に前例のない追い風をもたらしている。
この急騰は、銀の過去のパフォーマンスを考えると特に印象的だ。過去50年間で、この貴金属は平均して年率5.9％のリターンしか得られておらず、2025年の爆発的な上昇はほとんど非現実的に感じられる。
銀の工業的優位性を理解する
金は主に価値の保存手段として歴史的に使われてきたが、銀は現代経済において二重の役割を果たしている。はい、銀は通貨のヘッジとしても機能するが、その真の強みは工業用途にある。
電子機器メーカーが銀の需要の主要な推進力であり、世界の年間供給量のほぼ半分を消費している。これは、銀の卓越した電気伝導性と金と比べた相対的な手頃さによるものだ。世界の電子製造がアジアを中心とした生産拠点に集中しているため、供給チェーンの混乱は価格を急激に高騰させる可能性がある。
一方、金は(総計約216,265トンが蓄積されている)のに対し、鉱山は毎年銀を約8倍も採掘している。それにもかかわらず、この豊富さは逆に銀の価格安定性に働きにくい。高い工業需要と限られた地上在庫が供給ショックに対して脆弱さを生んでいる。
中国の輸出規制：誰も予想しなかったきっかけ
中国（香港に次ぐ世界第2位の銀輸出国）が2026年1月1日から新たな出荷制限を開始するとの発表は、すでに激しい市場に火をつけた。
世界最大の電子機器メーカーである中国は、一見国内の供給網を守るための措置だが、地政学的には米国など主要な貿易相手国との交渉の切り札として機能している。タイミングは絶妙で、銀価格はすでにマクロ経済の圧力により加速していた。
貴金属投資を促すマクロ経済の全体像
金と銀の強力な勢いの背後には、根本的な懸念がある。それは米国の財政持続性だ。国債は最近38.5兆ドルを超え、2025年度の財政赤字は1.8兆ドルに達した。2026年度もさらに1兆ドルの赤字が予測されている。
この財政の軌道は、投資家にとって不安材料となっており、唯一の逃げ道は積極的な金融緩和であり、それはドルの価値を下げることになる。貴金属は通貨の価値毀損に対する長年の保険として機能し、銀の高いボラティリティはより大きなヘッジリターンを求める投資家を惹きつけている。
2026年もラリーは続くのか？
中国が輸出規制を維持し、米国が現状の財政路線を続けるなら、銀の基本的なケースは崩れない。しかし、期待値は再調整すべきだ。
銀の長期的な実績である年率5.9％のリターンは現実的な基準を提供している。それを超えるものは上昇のボーナスと考えられる。より重要なのは、銀のボラティリティの特性を理解することだ。銀は1980年に$35 オンスあたり$48 に達したが、その後90％の価値を失った。その後、2011年に新たなピークに到達するまでに31年を要した。さらに、その後の強気相場では70％の調整もあった。2025年の史上最高値への最新の上昇は14年の蓄積を示しており、長期的なポジショニングには忍耐が必要だ。
銀へのアクセス：実用的な解決策
物理的な銀の所有は直接的なエクスポージャーを保証するが、保管、保険、流動性の課題も伴う。多くの投資家にとっては、ETFエクスポージャーの方がより良い選択肢だ。
iShares Silver Trust (NYSEMKT: SLV)は業界最大の銀ETFであり、5億2800万オンスの物理準備金に裏付けられた資産を管理している。投資家は金属の直接配送を請求できないが、ETFは物流の煩わしさなしに純粋な銀価格へのエクスポージャーを提供する。
年次0.5％の経費率は、$10,000のポジションに対して$38 年間で$50 となり、物理バーやコインのコールドストレージや保険料よりもはるかに安価だ。さらに、どのブローカー口座からも即座に売却できる。
結論
2025年の銀の168％の上昇は、供給と需要の実際の不均衡とマクロ経済の不確実性を反映している。2026年に銀にエクスポージャーを考える投資家は、複数年の投資期間を採用し、過去のパフォーマンスに基づいた現実的なリターン期待を持ち、ボラティリティがこの貴金属の本質的な特性であることを認識すべきだ。