Tận dụng sự mất cân bằng thị trường tháng 12: Nơi bán hàng cuối năm tạo ra cơ hội lợi nhuận

Hiện tượng Phục hồi tháng 1

Hàng năm, một mô hình đặc biệt xuất hiện trên thị trường chứng khoán trong những tuần cuối cùng của tháng 12. Một số cổ phiếu bị giảm mạnh bất ngờ phục hồi khi chuyển sang tháng 1. Sự kiện lặp lại này—được gọi là Hiệu ứng tháng 1—đại diện cho một cơ hội thực sự cho các nhà đầu tư hiểu rõ những gì đang diễn ra bên dưới bề mặt.

Cơ chế hoạt động rất đơn giản: nhiều nhà đầu tư thực hiện một chiến lược trong tháng 12 khiến các điểm vào hấp dẫn cho người khác. Những định giá thấp này thường không phản ánh đúng các yếu tố cơ bản của công ty, khiến chúng trở thành mục tiêu lý tưởng cho những người mua kiên nhẫn sẵn sàng chờ đợi sự phục hồi theo mùa.

Hiểu rõ động lực của chiến lược thu hoạch lỗ thuế

Phía sau phần lớn áp lực bán trong tháng 12 là một chiến lược quản lý tài sản có chủ đích: thu hoạch lỗ thuế. Phương pháp này liên quan đến việc thanh lý các chứng khoán kém hiệu quả nhằm tạo ra các khoản lỗ đã thực hiện để bù đắp lợi nhuận vốn tích lũy trong suốt năm. Kết quả? Giảm thu nhập đầu tư chịu thuế và do đó, giảm số thuế phải nộp.

Dưới đây là cách các nhà đầu tư thường thực hiện: họ bán một vị thế kém, sau đó tái đầu tư số tiền đó vào một khoản đầu tư tương tự—có thể đổi một cổ phiếu năng lượng này lấy cổ phiếu năng lượng khác có vẻ cũng đang bị định giá thấp. Lợi ích kép rõ ràng: họ vừa có thể trừ thuế, vừa tái cân đối danh mục đầu tư vào các khoản tương tự.

Cửa sổ lợi nhuận: Nhận diện các sự cố thực sự

Cơ hội thực sự xuất hiện khi phân biệt giữa các đợt giảm hợp lý và các đợt bán tháo do hoảng loạn. Bằng cách phân tích các cổ phiếu kém nhất trong đầu tháng 12 đến giữa tháng, các nhà đầu tư có thể tách biệt các cổ phiếu thực sự suy giảm khỏi những cổ phiếu chỉ bị cuốn vào làn sóng thanh lý cuối năm.

Điều quan trọng là: khi sự giảm giá của một cổ phiếu dường như không liên quan đến bất kỳ diễn biến tiêu cực nào về mặt cơ bản, khả năng cao đó chỉ là một sự mất cân bằng tạm thời do bán tháo theo động lực thuế chứ không phải do yếu tố nội tại của doanh nghiệp. Những chứng khoán này thường phục hồi khi áp lực mua trở lại vào tháng 1, mang lại cho các nhà giao dịch một điểm vào rủi ro rõ ràng kèm theo các yếu tố mùa vụ thuận lợi.

Các hạn chế quan trọng của chiến lược

Trước khi áp dụng chiến lược thu hoạch lỗ thuế, hãy hiểu rõ các giới hạn quan trọng này. Chiến lược này chỉ áp dụng cho tài khoản chịu thuế—các loại tài khoản ưu đãi thuế như 401(k)s và IRA không đủ điều kiện. Thêm vào đó, IRS quy tắc bán rửa (wash sale) ngăn cản việc mua lại cùng một chứng khoán trong vòng 30 ngày trước hoặc sau khi bán (quy định này cũng áp dụng cho tài khoản của vợ/chồng bạn).

Một giới hạn khác là: các khoản lỗ thuế có thể bù đắp tối đa $3,000 thu nhập thường xuyên mỗi năm. Các khoản lỗ vượt quá sẽ được chuyển sang các năm sau, nhưng giới hạn hàng năm này hạn chế lợi ích thuế ngay lập tức trong các năm biến động cao.

Khung lợi nhuận cho nhà đầu tư cuối năm

Cấu trúc lợi ích kép khiến tháng 12 trở nên hấp dẫn. Thứ nhất, cơ chế thuế mang lại sự giảm nhẹ ngay lập tức cho thuế năm hiện tại. Thứ hai—và thường bị bỏ qua—sự phục hồi vào tháng 1 sẽ thưởng cho những ai nhận biết được các định giá bị đẩy xuống nhân tạo. Bằng cách xác định các cổ phiếu tháng 12 bị thiệt hại do bán theo cơ chế chứ không phải do yếu tố nội tại, các nhà đầu tư có thể mở vị thế để hưởng lợi từ sự trở về trung bình.

Sự kết hợp giữa áp lực bán do thu hoạch lỗ thuế và sự phục hồi theo mùa tháng 1 tạo thành một mô hình đã được ghi nhận. Mặc dù hiệu suất trong quá khứ không đảm bảo tương lai, nhưng Hiệu ứng tháng 1 đã được ghi nhận cho thấy các nhà đầu tư kỷ luật tham gia trong khoảng thời gian này có thể nắm bắt các cơ hội lợi nhuận đáng kể từ kế hoạch thuế cuối năm của người khác.