Hay una cuestión que suena absurda pero que está fermentando en Washington: si Bitcoin se desploma, ¿el gobierno usará el dinero de los contribuyentes para rescatar el mercado?

Los rumores recientes sugieren que Estados Unidos podría incluir los activos criptográficos bajo el paraguas de protección de "demasiado grande para quebrar" (TBTF). Parece una buena noticia: Bitcoin y JPMorgan disfrutan de los mismos privilegios de rescate. Pero la lógica detrás de esto puede no ser tan simple.

**La verdadera intención detrás de la política**

A simple vista, esto sería para evitar un segundo evento de quiebra de FTX, protegiendo a los pequeños inversores con un marco regulatorio. Pero, ¿cómo sería la operación en realidad? Si las reservas de stablecoins (como USDC) están completamente respaldadas por bonos del Tesoro de EE. UU., y las exchanges quedan bajo la supervisión de la Reserva Federal, el control global del dólar podría reforzarse aún más a través del mercado cripto. Al mismo tiempo, los altos costos de cumplimiento naturalmente filtrarán las exchanges y proyectos pequeños, permitiendo que las grandes instituciones monopolicen el mercado con facilidad.

**Cambios previsibles en los costos para los inversores minoristas**

Las exchanges tendrán que pagar seguros de depósitos y mantener departamentos de cumplimiento, como los bancos tradicionales, y estos costos finalmente serán transferidos a los usuarios—las tarifas podrían duplicarse. Otra realidad es que, tras el respaldo del gobierno, la etapa de crecimiento salvaje de Bitcoin con movimientos diarios del 50% llegará a su fin. ¿Quieres hacerte rico con monedas "multiplicadoras"? Eso ya no será tan probable. La regulación estricta de la volatilidad significa que las oportunidades para los inversores de alto riesgo desaparecerán.

**Grandes fondos están en espera de entrar**

Pero, desde otra perspectiva, fondos de pensiones y fondos de seguros están ansiosos por entrar. Una vez que el respaldo del gobierno esté en su lugar, decenas de billones de dólares comenzarán a fluir de manera estable hacia el mercado de Bitcoin, elevando los precios—pero las subidas y bajadas extremas quedarán en el pasado. Las altcoins sufrirán una gran limpieza, y solo los proyectos grandes podrán sobrevivir.

Por lo tanto, esto no es una mejora para los inversores minoristas, sino una redistribución del poder en el mercado.