Le dollar américain a chuté de 9,5 % en 2025, enregistrant la pire performance en huit ans. Cela résulte à la fois de l’impact des politiques tarifaires de Trump et des ajustements de la politique de la Réserve fédérale. Une équipe de recherche de Deutsche Bank a même déclaré que c’était la pire situation depuis l’ère des taux de change flottants libres.

Ce qui complique encore la situation, c’est l’assouplissement agressif de la Fed. Elle achète 40 milliards de dollars de dettes américaines chaque mois, pour un total de 220 milliards sur l’année. Où va finalement cet argent ? Le marché parie déjà : en 2026, la Fed devra encore réduire ses taux de 2 à 3 fois. En comparaison, la BCE reste immobile, et l’élargissement de la différence de taux aggrave la situation du dollar.

Les voix des institutions sont variées. JPMorgan prône une seule baisse, plus conservateur, tandis que Goldman Sachs est plus agressif, prévoyant trois baisses en mars, et la BCE pourrait même relever ses taux. Ces divergences de prévisions désorientent les flux de capitaux internationaux — ils commencent à changer de cap, la répartition des fonds est en train d’être redistribuée. La corrélation entre BTC et les actions américaines chute en flèche, ce qui envoie un signal clair : la narration de la recherche de refuge se redéfinit.

La tokenisation des obligations d’État sur la blockchain devient soudainement la nouvelle tendance pour les institutions, et l’écosystème du Lightning Network connaît une explosion. Certains comparent même cela à : « L’or n’est qu’un Bitcoin non connecté à Internet. » Le capital vote avec ses pieds, et les institutions accumulent frénétiquement du BTC.

Si vous souhaitez continuer à naviguer sur ce marché en 2026, voici quelques signaux à surveiller : le moment où la différence de taux des obligations américaines devient positive, et le point où le BTC en position ouverte dépasse 400 milliards. Ne manquez pas non plus les signaux d’achat dans les données on-chain. Les événements imprévus, comme un cygne noir, finiront toujours par arriver. Avoir un peu de cash en dollars, des options de vente sur BTC et de l’or peut vous aider à durer plus longtemps.

Le problème, c’est que votre position peut-elle vraiment résister ? Attendre que BTC monte en espérant une relance, ou faire du short pour couvrir le risque face au marché principal, ou tout miser sur une baisse des taux ? Chacune de ces options a son prix.