Dalam periode ini, konsultasi di belakang layar meledak, delapan dari sepuluh pesan menanyakan "Apakah Federal Reserve bisa penuh posisi setelah menurunkan suku bunga?" Saya benar-benar harus membahas dan menjelaskan hal ini dengan baik. Sejujurnya, banyak orang terlalu salah paham tentang kebijakan "longgar". Penurunan suku bunga oleh Federal Reserve kali ini sama sekali bukan berita positif yang secara aktif memberi uang ke pasar, melainkan langkah terpaksa yang dipicu oleh tekanan ekonomi.

Pertama, mari kita jelaskan logika inti: longgar aktif dan longgar pasif, dampaknya terhadap pasar benar-benar berbeda.

Apa itu longgar aktif? Federal Reserve cukup optimis tentang prospek ekonomi, merasa bahwa pelonggaran moderat dapat mengaktifkan kembali dinamika pasar. Dengan mindset ini, dana berani masuk ke aset berisiko, sehingga pasar memiliki kepercayaan diri untuk menjalani tren bull jangka panjang.

Lalu, longgar pasif? Ketika sinyal penurunan ekonomi sudah muncul, pasar tenaga kerja mulai melonggar, data-data tidak terlalu bagus, Federal Reserve terpaksa menurunkan suku bunga untuk menstabilkan situasi. Singkatnya, ini adalah langkah "menyelamatkan darurat dulu, baru pertimbangkan pertumbuhan". Dalam konteks ini, pelonggaran biasanya disertai kekhawatiran terhadap masa depan, sehingga sulit untuk mendukung pasar agar terus mengalami kenaikan.

Sekarang, mari kita lihat detail dari pertemuan ini, hampir setiap poin mengonfirmasi bahwa kita berada dalam tahap "longgar pasif".

Lihat dari sisi tenaga kerja. Meskipun dalam notulen tertulis dengan halus, namun dari kata-kata di antara barisnya terungkap sinyal bahwa pasar tenaga kerja mulai melemah. Ini masalah besar. Kenapa? Karena kondisi tenaga kerja secara langsung mencerminkan vitalitas ekonomi. Jika tenaga kerja mulai melemah, itu berarti mesin pertumbuhan ekonomi melambat. Penurunan suku bunga oleh Federal Reserve sebenarnya adalah langkah pre-emptive untuk menyisihkan ruang cadangan, mencegah ekonomi semakin melambat.

Lalu, mengenai inflasi. Secara kasat mata, angka inflasi tampak menurun, terlihat baik, tetapi inflasi inti dan inflasi sektor jasa masih cukup "kaku", belum benar-benar mereda. Apa artinya ini? Beban biaya di dasar masih ada, struktur ekonomi belum sepenuhnya disesuaikan. Federal Reserve menghadapi bukan peluang penurunan suku bunga yang jelas, melainkan situasi kompleks yang penuh ketidakpastian.

Apa arti ini bagi aset kripto? Jika kita buat penilaian rasional, penurunan suku bunga kali ini lebih merupakan sinyal "menghentikan penurunan" daripada "memulai". Dana mungkin akan mencari aset defensif, tetapi sulit membayangkan arus dana besar-besaran masuk ke instrumen berisiko tinggi. Di fase ini, daripada terburu-buru masuk ke pasar, lebih baik fokus pada manajemen risiko dan pengelolaan posisi secara realistis.