La Réserve fédérale a annoncé une baisse des taux cette semaine, et toutes les voix s’accordent sur une même logique : baisse des taux → coût de l’argent plus faible → liquidités abondantes → explosion des cryptomonnaies. Cela semble parfait, mais la réalité est-elle si simple ?

Actuellement, le Bitcoin oscille autour de 88 500 dollars. En tant qu’observateur ayant évolué dans ce marché depuis longtemps, je dois dire une chose : la baisse des taux par la Fed n’est pas une panacée. C’est plutôt un outil qui doit être utilisé avec précision, mal l’utiliser peut se retourner contre soi.

La question clé est que le marché a déjà digéré cette baisse des taux. Vous regardez les flux de capitaux vers BTC et ETH, ils n’ont pas connu cette croissance soudaine et massive que l’on pourrait imaginer. Que font les investisseurs vraiment intelligents ? Ils étudient comment cette nouvelle baisse va remodeler l’écosystème de prêt DeFi, comment elle va changer la courbe de rendement sur la chaîne. C’est là que réside la véritable complexité du jeu.

**La signification du signal de baisse des taux dépasse l’action elle-même**

Le 17 septembre, la Fed a choisi de réduire ses taux de 0,25 %, et plutôt que de voir cela comme une tentative de relancer rapidement l’économie, il faut le voir comme un signal clair envoyé aux marchés mondiaux : nous changeons de cap. Sur le plan numérique, 25 points de base ne semblent pas beaucoup, mais cela marque le début officiel d’un cycle d’assouplissement, avec des répercussions en chaîne sur l’allocation d’actifs mondiale. Actions, obligations, devises, actifs cryptographiques, aucun secteur n’est épargné.

La puissance de la baisse des taux provient de plusieurs dimensions : baisse du coût du crédit à court terme, modification des attentes du marché, ajustement de la courbe des rendements obligataires, révision des prix du crédit bancaire, et la montée en attraction relative des actifs risqués. Mais il faut aussi préciser que la baisse des taux ne peut pas tout faire : elle ne peut pas faire baisser instantanément les taux hypothécaires fixes, ni résoudre les problèmes d’inflation du côté de l’offre, ni changer les décisions des acheteurs effrayés par la hausse des prix de l’immobilier.

Les réactions du marché parlent souvent plus que les actions des banques centrales. Les véritables gagnants de cette baisse des taux pourraient ne pas être ceux auxquels on pense en premier.