نهضة ألفابت المدعومة بالذكاء الاصطناعي: لماذا لا تزال زخم النمو قائماً

فجر عصر جديد: من البحث إلى هيمنة الذكاء الاصطناعي

شركة ألفابت (GOOGL) تمر بما يمكن أن يُطلق عليه بشكل مناسب نهضة مدفوعة بالذكاء الاصطناعي، تعيد تشكيل كيفية تقديم الشركة للقيمة عبر نظامها البيئي بشكل أساسي. في حين أن الشكوك الأولية كانت تحيط بقدرات الذكاء الاصطناعي من جوجل — خاصة عندما قدمت النسخ المبكرة من Bard نتائج مشكوك فيها — إلا أن المشهد قد تغير بشكل كبير. اليوم، يمثل Gemini 2.5 أداءً من الطراز الصناعي، ويصبح بسرعة المعيار الذي يُقاس به المنافسون.

لقد ثبت أن السرد حول “استهلاك” الذكاء الاصطناعي لإيرادات البحث كان إلى حد كبير مضللًا. بدلاً من ذلك، فإن النهج الهجين لجوجل الذي يدمج الذكاء الاصطناعي في البحث لاقى صدى جيدًا بشكل خاص مع الفئات العمرية الشابة، مما يعزز وليس يضعف الخندق التنافسي للشركة. يمتد هذا التكامل عبر النظام البيئي بأكمله: البحث، يوتيوب، أندرويد، وWorkspace جميعها تستفيد من تضمينات Gemini التي تعزز تجربة المستخدم وتزيد من الإنتاجية الداخلية من خلال تطبيقات مثل المساعدة في البرمجة وخدمة العملاء الآلية.

صعود ويمو: نقطة التحول في الروبوتيكس

واحدة من أكثر مسارات النمو إقناعًا تظهر من ويمو، شركة السيارات الذاتية القيادة التابعة لألفابت، والتي تتوسع بسرعة أكبر مما كان متوقعًا. الآن، تسهل الشركة أكثر من 450,000 رحلة روبوتاكس مدفوعة أسبوعيًا عبر فينيكس، لوس أنجلوس، سان فرانسيسكو، وأوستن — وهو تصعيد كبير من مستويات 2025 السابقة. تستهدف الإدارة الوصول إلى مليون رحلة أسبوعيًا بحلول أواخر 2026، مما يدل على الثقة في جدوى نموذج العمل.

على الرغم من أن سوق الروبوتيكس قد يضم في النهاية عدة فائزين بدلاً من لاعب واحد مهيمن، فإن ويمو تضع نفسها كمشارك رئيسي. سوق فينيكس، على وجه الخصوص، برز كميدان اختبار حاسم ونقطة إثبات للفرصة الأوسع التي تنتظر.

زخم السحابة: محرك النمو المتسارع

تمثل Google Cloud ربما أكثر النقاط إشراقًا في توسع محفظة ألفابت. أظهرت نتائج الربع الثالث من 2025 نموًا في الإيرادات بنسبة 33.5% على أساس سنوي، لتصل إلى 15.16 مليار دولار — وهو مسار يعكس اعتماد المؤسسات القوي واستثمارات البنية التحتية الاستراتيجية في الأمان، إدارة البيانات، التحليلات، والقدرات الذكاء الاصطناعي.

تجسد شراكة الشركة مع NVIDIA كيف تضع جوجل نفسها كمنصة مفضلة لنشر الذكاء الاصطناعي للمؤسسات. كأول مزود سحابة رئيسي يقدم وحدات معالجة الرسوميات B200 و GB200 Blackwell من NVIDIA، تلتقط جوجل حصة بين الشركات التي تبني تطبيقات الذكاء الاصطناعي. الأجيال القادمة، بما في ذلك وحدات Rubin GPUs، مع أدوات مثل مجموعة تطوير الوكيل و مصمم الوكيل منخفض الكود، تجعل Google Cloud أكثر جاذبية للمنظمات التي تطلق مشاريع وكلاء الذكاء الاصطناعي.

ميزة الأجهزة الخاصة: TPU كخندق تنافسي

بالإضافة إلى الشراكات، أنشأت ألفابت سيليكونها الخاص — وحدات المعالجة Tensor (TPUs) — المصممة خصيصًا لتسريع التعلم الآلي. تقدم هذه الدوائر المتكاملة المخصصة (Application-Specific Integrated Circuits) تحسينات في الأداء لا يمكن للمعالجات العامة مطابقتها، وتوفر كفاءة أفضل بمقدار كبير لكل واط للمهام التدريبية والاستنتاجية.

القيمة الاستراتيجية لا يمكن التقليل من شأنها: تعمل TPUs على تشغيل نماذج Gemini عبر ممتلكات جوجل مع توليد إيرادات من خلال توفر Google Cloud. يخلق هذا التكامل الرأسي ميزة تنافسية مستدامة غير متاحة للمنافسين في السحابة الذين يعتمدون حصريًا على السيليكون من طرف ثالث.

البحث والإعلانات: لا تزال الأساس

على الرغم من كل حماس الذكاء الاصطناعي، لا تزال أعمال البحث والإعلانات الأساسية لشركة ألفابت قوية. إن استهداف الإعلانات المدفوع بالذكاء الاصطناعي وتحسينها يعزز عائدات المعلنين بدلاً من تعطيلها. تتوقع التقديرات الإجماع أن تحقق الشركة نموًا في الإيرادات بمعدل رقمين خلال كامل عام 2026، مدفوعًا بزيادة حجم البحث وتحسين طرق تحقيق الإيرادات.

يعزز يوتيوب هذا السرد النمو، خاصة من خلال عروض الفيديو القصيرة التي تواصل جذب انتباه المستخدمين وأموال الإعلانات. التفاعل بين هيمنة البحث (حوالي 90% من حصة السوق)، شبكة محتوى يوتيوب الواسعة، وتقديم الإعلانات المدفوعة بالذكاء الاصطناعي بشكل متزايد، يخلق أساس إيرادات مرن.

التقييم ومرونة رأس المال: تصويت وورين بافيت بالثقة

تتداول شركة GOOGL بمضاعف P/E قدره 30x — وهو معتدل مقارنة مع نظيراتها من “السبعة الرائعين” — مما يجعلها ربما الأكثر تقييمًا معقولًا بين شركات التكنولوجيا من الطراز الأول. يفسر هذا الخلفية التقييمية استثمار وورين بافيت الأخير بقيمة 4.3 مليار دولار في ألفابت خلال الربع الثالث من 2025. أن يقوم أحد أكثر المخصصين للرأس المال انضباطًا في العالم بالمراهنة على تكنولوجيا كبرى يتحدث كثيرًا عن أساسيات الشركة، وآفاق النمو، وملف المخاطر والمكافأة.

تعزز الميزانية العمومية هذا الموقف: حوالي $100 مليار دولار في السيولة مقابل $20 مليار دولار في الديون يوفر مرونة كبيرة للاستحواذات الاستراتيجية، والاستثمارات في البنية التحتية، أو عوائد للمساهمين دون قيود مالية.

الإعداد الفني: الزخم على المخططات

أظهرت أسهم GOOGL زخمًا تصاعديًا ثابتًا طوال عام 2025، متفوقة على مؤشرات السوق الأوسع وموطدة نمط ارتفاعات أعلى. المتوسط المتحرك لمدة 10 أسابيع يعمل كمرشح موثوق لاتجاهات المستثمرين الذين يراقبون الموقف متوسط المدى. تشير حركة السعر إلى تراكم المؤسسات وزيادة الثقة في سرد النمو.

قصة النمو متعددة الأوجه

تمثل شركة ألفابت مزيجًا نادرًا: اقتصاديات البحث المهيمنة التي تولد تدفقات نقدية متوقعة، نمو سريع في بنية السحابة التحتية، إمكانات إيرادات الروبوتيكس الناشئة، وتقنية الذكاء الاصطناعي الخاصة التي تخلق مزايا تنافسية مستدامة. بدلاً من مواجهة اضطراب، فإن الشركة تشكل بشكل نشط كيف يعيد الذكاء الاصطناعي تشكيل التجارة الرقمية، الحوسبة المؤسسية، والنقل الذاتى القيادة. النهضة لم تبدأ بعد.