Des billions d'actifs pourraient passer sur la chaîne d'ici les années 2030, prévoit Deutsche Bank

Source : Coindoo Titre Original : Trillions in Assets Could Move On-Chain by the 2030s, Deutsche Bank Predicts Lien Original :

Les marchés de capitaux tokenisés passent de l’expérimentation à une stratégie à long terme, selon une nouvelle étude de Deutsche Bank, qui soutient que l’émission et le règlement basés sur la blockchain pourraient devenir une infrastructure standard d’ici les années 2030 plutôt qu’un outil financier de niche.

L’analyse de la banque suggère que la tokenisation concerne moins la suppression des acteurs financiers traditionnels et davantage la modernisation du fonctionnement des marchés de capitaux. Les custodians, banques et agents de règlement devraient rester centraux, mais opérer de plus en plus sur des rails numériques offrant un règlement plus rapide, une meilleure transparence et plus d’automatisation que les systèmes hérités actuels.

Principaux points à retenir

• Les actifs du monde réel tokenisés pourraient devenir un marché de plusieurs trillions de dollars d’ici le milieu des années 2030.
• L’adoption devrait être progressive, la liquidité et la réglementation étant les principales contraintes.
• Les États-Unis pourraient renforcer la domination du dollar en menant l’infrastructure des marchés de capitaux tokenisés.

La tokenisation progresse, mais à un rythme mesuré

Deutsche Bank adopte une perspective délibérément prudente, estimant que les actifs du monde réel tokenisés — hors stablecoins — pourraient atteindre environ 1,5 trillion de dollars à $2 trillion d’ici 2030. D’ici 2035, ce chiffre pourrait s’étendre à environ $3 trillion à $4 trillion si l’infrastructure et la réglementation mûrissent comme prévu.

Plutôt qu’un changement explosif, la banque voit une transition progressive. Les progrès réglementaires devraient continuer de manière inégale selon les régions, l’Europe avançant lentement à travers des cadres comme MiCA et des programmes pilotes, tandis que les États-Unis restent fragmentés en raison d’efforts législatifs concurrents. Selon cette vision, une adoption à grande échelle est peu probable avant le début des années 2030.

La liquidité reste le principal goulot d’étranglement

L’un des plus grands obstacles soulignés dans le rapport est la liquidité sur le marché secondaire. Bien que les obligations, prêts et fonds tokenisés existent déjà, l’activité de trading reste limitée. Selon Deutsche Bank, une véritable profondeur de marché n’émergera que lorsque des systèmes de règlement interopérables seront largement déployés, une étape que la banque n’anticipe pas avant environ 2029 à 2032.

En conséquence, la tokenisation devrait rester concentrée sur un ensemble restreint d’actifs pendant la majeure partie de la décennie. Les Treasuries américaines, les fonds du marché monétaire et les produits de crédit devraient représenter plus de 80 % des volumes tokenisés, tandis que les actions et l’immobilier resteront des segments relativement faibles jusqu’à plus tard.

Les banques avancent prudemment vers des rails numériques

Le rapport note également que les banques ne migreront probablement pas leur infrastructure principale du jour au lendemain. Bien que plusieurs institutions mondiales mènent déjà des pilotes en matière de custody et de règlement, Deutsche Bank pense que la migration à grande échelle dans le secteur bancaire sera inégale et lente. Les systèmes hérités, l’incertitude réglementaire et le risque opérationnel restent des obstacles importants.

Cela dit, les incitations à long terme sont claires. La tokenisation pourrait réduire les coûts opérationnels, raccourcir les cycles de règlement et diminuer le risque de contrepartie, rendant difficile pour les banques de l’ignorer une fois que les normes seront solidifiées.

Pourquoi les États-Unis ont tout à gagner

Deutsche Bank soutient que les États-Unis sont particulièrement bien placés pour bénéficier si le pays adopte les marchés tokenisés. En numérisant l’émission et le règlement des Treasuries, le pays pourrait approfondir la liquidité, attirer des capitaux étrangers et renforcer le rôle mondial du dollar américain. Les actifs tokenisés libellés en dollars pourraient de plus en plus être échangés sur des blockchains mondiales, renforçant la demande internationale pour les instruments en USD plutôt que de la diminuer.