Một đồng Meme mang tính hiện tượng đã ra mắt thị trường giao ngay, vốn dĩ nên là phần tiếp theo của câu chuyện làm giàu, nhưng lại rơi vào trạng thái đi ngang yên ắng. Đồng "人生" từng tăng giá 3000 lần, vốn hóa vượt 5 tỷ USD, sau khi lên sàn một sàn giao dịch lớn, lại khiến các nhà đầu tư nhỏ lẻ FOMO vào mua mà mặt mày ngơ ngác — chuyện này rốt cuộc là sao?

Có vẻ bề ngoài rất mâu thuẫn, nhưng lý do thực ra lại rất thấm thía. Vấn đề đầu tiên là **đà tăng trước đó đã kể xong câu chuyện**. Từ một đồng coin vô danh đến được các quỹ Alpha phát hiện, rồi chính thức ra mắt trên thị trường giao ngay, toàn bộ kỳ vọng về chu kỳ tăng giá đã được phản ánh trong thị trường thứ cấp. Đến khi thật sự lên sàn, không có thêm vốn mới để tiếp nhận, mà ngược lại, những người nắm giữ trước đó bắt đầu tìm cơ hội chốt lời thoát hàng. Cứ như pháo hoa — cao trào đã qua, còn lại chỉ là khói mù tan biến.

Điểm chuyển biến thứ hai là **tâm lý thị trường chung đã nguội đi**. Sau đợt biến động ngành vào giữa tháng 10, sức nóng của mảng Meme Trung Quốc rõ ràng đã giảm sút, tính thanh khoản cũng không còn như thời kỳ điên cuồng trước đó. Khi dư luận thay đổi, sức mua theo đà cũng yếu đi rõ rệt.

Vấn đề cốt lõi thứ ba là **nhược điểm vốn có của loại coin này** — hoàn toàn dựa vào cộng đồng và các chủ đề gây sốc để nổi bật, về bản chất không có nền tảng ứng dụng thực tế. Đà tăng là do mọi người đua nhau làm trò gây nhiệt, một khi nhiệt độ giảm, các nhà đầu tư chốt lời bắt đầu tháo chạy. Điều này khác xa với các dự án có giá trị thực sự hỗ trợ.

Nhưng cũng đừng quá bi quan. Cơ sở hệ sinh thái Trung Quốc trên BNB Chain thực ra vẫn còn đó — số địa chỉ hoạt động trên chuỗi tăng 57% trong vòng một tháng, khối lượng giao dịch DEX cũng liên tục lập đỉnh mới. Sự bình tĩnh của đồng coin mang tính hiện tượng này có thể báo hiệu rằng ngành đang trải qua một quá trình lọc tự nhiên: từ "đầu cơ vô tâm" chuyển sang "phân hóa giá trị". Những dự án thực sự có sức sống sẽ tồn tại, trò chơi tiền nóng thuần túy cuối cùng cũng sẽ bị tỉnh giấc bằng nước lạnh.