New York State đề xuất luật quản lý thị trường dự đoán lần nữa: cấm hợp đồng chính trị và thể thao, tìm kiếm sự cân bằng giữa đổi mới và rủi ro

New York State Legislature đã nộp lại dự thảo “Đạo luật ORACLE” vào tháng 11 năm 2025, nhằm thiết lập quy định hệ thống về thị trường dự đoán. Dự thảo đề xuất cấm các hợp đồng liên quan đến các sự kiện chính trị và thể thao, đồng thời thiết lập các hạn chế về độ tuổi, điều kiện tham gia thị trường, hạn chế quảng cáo và các điều khoản chống thao túng. Đáng chú ý, cơ quan quản lý không cấm hoàn toàn tất cả các giao dịch liên quan đến thể thao, mà tìm cách cân bằng giữa phòng ngừa rủi ro và thúc đẩy đổi mới thị trường.

Phân tích các quy định chính của dự luật

Phạm vi cấm và tính linh hoạt

Theo nội dung dự luật, bang New York dự kiến cấm các loại hợp đồng sau:

• Các hợp đồng liên quan đến bầu cử chính trị
• Đặt cược kết quả các sự kiện thể thao cụ thể (ví dụ tỷ số chính xác, hiệu suất của đội bóng cụ thể)
• Giao dịch liên quan đến các sự kiện tử vong
• Giao dịch liên quan đến các thảm họa

Tuy nhiên, dự luật cũng thể hiện sự linh hoạt trong quản lý. Mặc dù phạm vi cấm bao gồm các loại sự kiện nhất định, nhưng các kết quả trung lập như “thắng thua của giải đấu” có thể vẫn được phép giao dịch, nghĩa là các dự đoán kết quả rộng hơn liên quan đến thể thao không nằm trong phạm vi cấm. Cách xử lý phân biệt này cho thấy cơ quan quản lý không chỉ tập trung vào phòng ngừa rủi ro mà còn cân nhắc đến hoạt động bình thường của thị trường.

Các biện pháp quản lý đi kèm

Ngoài lệnh cấm, dự luật còn thiết lập nhiều điều khoản quy định:

Bối cảnh thúc đẩy quy định nhanh hơn

Việc dự luật được nộp lại không phải ngẫu nhiên. Theo các tin tức mới nhất, vụ việc giao dịch nội gián tại Venezuela gần đây đã thúc đẩy quá trình quy định nhanh hơn. Vụ việc liên quan đến các nền tảng dự đoán offshore không được quản lý, gây chú ý rộng rãi về rủi ro của thị trường dự đoán.

Trong khi đó, nghị sĩ đảng Dân chủ của bang New York, Ritchie Torres, cũng đang thúc đẩy dự luật “Luật Chính danh Thị trường Dự đoán Tài chính Công cộng 2026”, trong đó cấm các quan chức liên bang, các quan chức bổ nhiệm chính trị và nhân viên các cơ quan hành chính thực hiện giao dịch dự đoán khi nắm giữ thông tin chưa công khai. Điều này cho thấy cơ quan quản lý không chỉ quan tâm đến rủi ro thị trường mà còn chú ý đến vấn đề giao dịch nội gián.

Thái độ của ngành

Giám đốc điều hành nền tảng dự đoán Kalshi, Tarek Mansour, bày tỏ ủng hộ dự luật chống nội gián, cho rằng các vụ việc này chủ yếu liên quan đến các nền tảng offshore không được quản lý. Thái độ này ngụ ý rằng các nền tảng chính quy (được quản lý) thực sự hoan nghênh khung quy định chặt chẽ hơn, vì điều này giúp họ phân biệt rõ ràng với các đối thủ không chuẩn mực.

Đánh giá tác động đến thị trường dự đoán

Xét về mức độ nghiêm ngặt của quy định, “Đạo luật ORACLE” thuộc dạng trung bình nhẹ. Nó không hoàn toàn cấm thị trường dự đoán, mà quản lý rủi ro thông qua hạn chế các loại sự kiện nhất định và thiết lập quy chuẩn vận hành. Điều này có nghĩa là:

• Các nền tảng dự đoán hợp pháp vẫn còn cơ hội tồn tại
• Thị trường chính trị và thể thao sẽ bị hạn chế đáng kể
• Các nền tảng cần đầu tư nhiều hơn vào quản lý rủi ro và tuân thủ
• Trải nghiệm người dùng có thể bị ảnh hưởng do các hạn chế này

Tóm lại

Dự luật của bang New York phản ánh sự chuyển đổi trong thái độ của cơ quan quản lý Mỹ đối với thị trường dự đoán. Từ việc thả nổi hoàn toàn đến quản lý có trật tự, quá trình này vừa bảo vệ đổi mới thị trường, vừa phòng ngừa rủi ro hệ thống. Điểm mấu chốt là liệu dự luật này có thể được thông qua tại hội đồng lập pháp bang hay không, và các bang khác có thể theo đuổi các khung quy định tương tự hay không. Đối với các nền tảng dự đoán, việc tuân thủ đã trở thành bắt buộc chứ không còn là lựa chọn nữa.