Cuando las acciones tecnológicas alcanzan nuevos máximos, esperarías que los ejecutivos vendan en grande. Pero hay una jugada más inteligente ocurriendo tras bambalinas: están usando fondos cotizados en bolsa para mover su riqueza discretamente sin provocar ventas masivas.

Esto es lo que está sucediendo. Las ventas directas de acciones señalan pánico en el mercado—la presión de venta aumenta, la acción cae, todos lo notan. Los fondos de intercambio funcionan de manera diferente. Estos vehículos permiten a los insiders cambiar sus posiciones concentradas por carteras diversificadas sin afectar el mercado abierto. Es legal, es estratégico y mueve la aguja en sus balances.

¿Por qué deberían importarle a los traders de cripto? Porque esto refleja un principio universal de gestión de patrimonio: cuando tienes una posición inflada, venderla toda de golpe destruye valor. La misma lógica se aplica en DeFi y en las tenencias de tokens. El dinero inteligente no vende en pánico en la liquidez—reajustan, cubren riesgos, diversifican lentamente.

El patrón más amplio aquí importa. Las élites de las finanzas tradicionales están sofisticando sus estrategias de salida. Mientras tanto, en cripto, todavía vemos ballenas vendiendo en masa que hacen desplomar los precios de la noche a la mañana. Quizá hay una lección en cómo juega este juego la vieja guardia.