2026年首份非农数据刚出炉，市场没有预想中那么乐观。

**Dados verdadeiros**

Novos empregos criados foram apenas 50.000, muito abaixo dos 70.000 previstos. Ainda mais preocupante, os dados dos dois meses anteriores foram significativamente revisados para baixo, e em outubro foram ajustados para uma queda de -17,3 mil. A taxa de desemprego, por sua vez, surpreendentemente caiu para 4,4% (valor anterior de 4,6%), atingindo o menor nível desde setembro do ano passado. O salário por hora aumentou 0,3% em relação ao mês anterior e 3,8% em relação ao mesmo período do ano passado.

Que sinais esses dados transmitem? O crescimento do emprego praticamente parou, enquanto a taxa de desemprego caiu — a verdadeira razão por trás disso é a diminuição na taxa de participação da força de trabalho. Em outras palavras, não é que o mercado precise de mais pessoas, mas que algumas pessoas optaram por sair do mercado de trabalho.

**O que o Federal Reserve pensa**

Embora os dados de emprego estejam fracos, como os salários ainda estão crescendo e a taxa de desemprego está caindo, a probabilidade de o Federal Reserve manter a taxa de juros inalterada no final de janeiro é muito alta. O índice do dólar oscila entre 98-99, e o rendimento dos títulos do Tesouro de 10 anos recuou para 4,2%. A postura do mercado é bastante clara — ainda não chegou o momento de uma "intervenção de emergência".

**Reação do mercado de criptomoedas**

Após a divulgação dos dados, o BTC rapidamente estabilizou acima de $90.000. Desde que não haja sinais extremos de recessão, como uma explosão na taxa de desemprego, o mercado tende a interpretar isso como uma "justificativa para uma redução moderada das taxas de juros". Essa lógica é simples: expectativa de recessão mais branda = liquidez potencialmente mais frouxa = ativos de risco têm suporte. Sob essa perspectiva, o ambiente de dados atual é, na verdade, relativamente favorável ao mercado de criptomoedas.