So sánh thị trường đầu tháng: Các tài sản rủi ro truyền thống của Wall Street lập đỉnh mới, Bitcoin dao động quanh 90.000 USD

Nguồn: BlockMedia Tiêu đề gốc: 월가 랠리와 딴 길 간 비트코인… “세금 관련 매매 끝나면 달라진다” Liên kết gốc:

2026年首周成绩单：华尔街与数字资产对比

Thành tích tuần đầu tiên của năm mới trên phố Wall đang chạy đua hết tốc lực, trái ngược với đó là thị trường tài sản số hàng đầu Bitcoin đang bị đình trệ quanh mức 90.000 USD.

Tổng kết thành tích tuần đầu tiên của năm mới có thể diễn đạt bằng một câu: Tài sản rủi ro truyền thống chiếm ưu thế. Sau các chính sách hỗ trợ của chính phủ Trump, còn lại là một đợt phục hồi nóng bỏng.

Phố Wall rực rỡ trong năm mới

Tuần đầu tiên của năm 2026, thị trường chứng khoán Mỹ tăng mạnh trong kỳ vọng về sức sống của nền kinh tế. Chỉ số S&P 500 đạt mức cao kỷ lục mới, tăng 1,6% trong tuần. Chỉ số Russell 2000, thể hiện tâm trạng của các tài sản rủi ro nhỏ hơn, còn tăng mạnh hơn với 4,6%. Không chỉ các cổ phiếu lớn liên quan đến AI, mà các lĩnh vực năng lượng, quốc phòng, cổ phiếu trung và nhỏ cũng xuất hiện sự luân phiên mua vào.

Các nhà đầu tư không chỉ mua cổ phiếu chất lượng cao mà còn tích cực đổ tiền vào các cổ phiếu meme(Meme stocks), trái phiếu rác(Junk bonds) và các tài sản rủi ro cao khác. ETF cổ phiếu meme tuần này tăng gần 15%, chênh lệch lợi suất trái phiếu rác thu hẹp 10 điểm cơ bản(bp), phản ánh sức mua mạnh mẽ của nhà đầu tư.

Đằng sau sự nhiệt huyết này là các tín hiệu cải thiện của nền kinh tế chung như năng suất tăng, dữ liệu việc làm ổn định, nhu cầu ô tô tăng, cùng với các chính sách hỗ trợ thị trường nhà ở của chính phủ Trump.

Bitcoin do dự quanh mức 95.000 USD

Thị trường tài sản số cũng tham gia đợt phục hồi này, nhưng so với tài sản rủi ro truyền thống, còn thiếu sức mạnh.

Bitcoin đã phần nào phục hồi sau đợt giảm trong năm qua, trở lại trên mức 90.000 USD, nhưng sau đó mất phương hướng rõ ràng, rơi vào trạng thái trì trệ. Bitcoin bắt đầu phục hồi cùng với đợt phản ứng chung của thị trường đầu năm mới, có lúc chạm gần 94.800 USD, nhưng cuối cùng không thể vượt qua mức tâm lý 95.000 USD.

Khi tuần giao dịch đầu tiên của năm 2026 sắp kết thúc, Bitcoin giảm khoảng 2% so với một năm trước.

Nguyên nhân của trạng thái trì trệ và phục hồi

Sự khác biệt về mặt sáng tối giữa hai thị trường bắt nguồn từ độ nhạy cảm với các chính sách không chắc chắn. Các nhà đầu tư Bitcoin giữ thái độ thận trọng trước các quyết định chính sách lớn của Washington như chính sách thuế quan, tái cơ cấu ban lãnh đạo Fed, luật pháp liên quan đến tiền mã hóa.

Đặc biệt, dữ liệu kinh tế vượt dự kiến đã làm giảm kỳ vọng về việc Fed sẽ cắt giảm lãi suất thêm nữa, trở thành yếu tố hạn chế đà tăng của Bitcoin.

Ngược lại, các nhà đầu tư chứng khoán phố Wall phản ứng không mạnh mẽ bằng các dữ liệu kinh tế thực tế tích cực và các biện pháp hỗ trợ tài chính, tiếp tục mua vào các tài sản rủi ro.

Quan điểm của các chuyên gia thị trường tài sản số

Giám đốc chiến lược và giao dịch B2C2 Jake Ostrovskis cho rằng, xu hướng giá Bitcoin hiện tại là “giai đoạn ‘điều chỉnh sau đợt tăng mạnh đầu năm 2026’ điển hình”.

Một khi vượt qua mức tâm lý 95.000 USD, dòng tiền mua hệ thống sẽ đổ vào, đẩy giá lên theo xu hướng tự củng cố gọi là “phản xạ(reflexive)” . Ông dự đoán “đường tới mức 100.000 USD sẽ sớm mở ra”.

Chuyên gia phân tích của Coinshares James Butterfill phân tích rằng, “dữ liệu kinh tế vĩ mô vượt dự kiến khiến khả năng cắt giảm lãi suất tháng 3 giảm, gây áp lực ngắn hạn lên giá”. Tuy nhiên, ông duy trì dự báo tích cực rằng Bitcoin có thể đạt khoảng 200.000 USD vào cuối năm.

Chuyên gia phân tích cấp cao của Sibert Financial Brian Vieten cho biết, “bán theo thuế(tax-loss harvesting) và các lo ngại về loại bỏ chỉ số MSCI đã tiêu tan, áp lực bán đã gần như cạn kiệt, trạng thái trì trệ quanh 90.000 USD hiện tại là quá trình củng cố mang tính xây dựng”.

( Quan điểm của các chuyên gia phố Wall và kinh tế vĩ mô

Quản lý danh mục của Kane Anderson Rudnick Julie Biel nhận định, “dòng tiền quá nhiều đổ vào các ‘kẹo’)stimulus policies and favorable factors### trong nền kinh tế, tình hình thị trường chứng khoán hiện rất thuận lợi, chiến lược đầu tư quá thận trọng sẽ hạn chế hiệu quả.”

Giám đốc đầu tư của Manulife Nathan Thooft nói rằng, “Chính sách tiền tệ nới lỏng và hỗ trợ tài chính mạnh mẽ tạo nền tảng thuận lợi cho thị trường chứng khoán”. Ông dự đoán, do tác động của chính sách kích thích tiền tệ và hoàn thuế, hoạt động kinh tế sẽ tiếp tục cải thiện sau quý 2 năm 2026.

Chuyên gia chiến lược trưởng của Wells Fargo Sameer Samana cho rằng, “Nhờ dữ liệu kinh tế tốt, việc mở rộng đà tăng sang nhiều lĩnh vực là hợp lý”. Tuy nhiên, ông vẫn còn hoài nghi về việc mở rộng quá mức danh mục đầu tư vào các cổ phiếu nhỏ có vốn hóa thấp.

Quản lý danh mục của JP Morgan Priya Misra cảnh báo thận trọng rằng, “Vì xu hướng việc làm vẫn còn yếu, cần thận trọng khi nói rằng nền kinh tế ‘tăng tốc’ trở lại”. Nhưng bà cho rằng mức tăng GDP 2-3% và tỷ lệ thất nghiệp ổn định đủ để làm thị trường phấn khích.

Chiến lược gia thị trường trưởng của Jones Trading Michael O’Rourke cảnh báo, “Tâm lý lạc quan hiện tại có phần quá mức, gần như ‘tự mãn’”. Ông chỉ ra các hiện tượng như giá cổ phiếu tăng vọt sau các cuộc gặp giữa doanh nhân và tổng thống, thể hiện lo ngại về sự quá nóng của thị trường.