Nhà đầu tư giá trị có thực sự nên giữ trạng thái không vị thế (空仓) không? Câu hỏi này thực sự khá thú vị.

Trước tiên, chúng ta hãy làm rõ khái niệm. 空仓 nghĩa là giữ tiền mặt trong tay, còn 全仓 thì ngược lại — tất cả đều đặt vào cổ phiếu. Nhưng logic đằng sau đó là gì? Nói đơn giản, đó là đặt cược xem tiền mặt hay cổ phiếu sẽ mang lại lợi nhuận tốt hơn cho bạn.

Bạn chọn 空仓, trong tiềm thức đang nói rằng: Tôi nghĩ giữ tiền mặt bây giờ còn hơn giữ cổ phiếu, rủi ro cũng thấp hơn. Ngược lại, 全仓 thì tin rằng lợi nhuận tương lai của cổ phiếu sẽ vượt xa tiền mặt, thậm chí còn ít rủi ro hơn.

Ở đây có một vấn đề thực tế: nếu bạn luôn giữ trạng thái 全仓, khi thực sự có biên an toàn (đó chính là thời điểm mua vào tuyệt vời), bạn lại không có "đạn dược". Cơ hội đã đến trước mắt, nhưng bạn lại không đủ khả năng bắt đáy.

Tiền mặt cũng không phải là không rủi ro. Lạm phát khoảng 3% mỗi năm đang âm thầm ăn mòn sức mua của nó. Trong khi đó, rủi ro của cổ phiếu hoàn toàn phụ thuộc vào tâm lý thị trường. Trong thị trường bò, khi mọi người đều đẩy giá điên cuồng, rủi ro sẽ rất lớn; nhưng đôi khi, rủi ro của cổ phiếu lại nhỏ nhất.

Điều quan trọng nhất vẫn là tâm lý con người. Đây mới chính là kẻ thù thực sự.

Khi giữ 空仓, bạn sẽ sợ bỏ lỡ cơ hội — thấy giá cổ phiếu tăng liên tục, nhưng bản thân lại đứng ngoài cuộc, nhìn mà không thể tham gia, cảm giác FOMO (sợ bỏ lỡ) gần như phát điên. Người giữ 全仓 thì cảm thấy một nỗi sợ khác — dù giảm chỉ 5%, số tiền trong tài khoản đã giảm mạnh, mỗi cây nến giảm giá đều có thể gây ra sự sụp đổ tâm lý.

Trớ trêu thay, những nỗi sợ này thường không liên quan nhiều đến tình hình thực tế trong tương lai. Chúng hoàn toàn là trò chơi tâm lý trong thời điểm hiện tại. Vì vậy, nhà đầu tư cần học cách xây dựng tâm lý vững vàng, giống như phòng tránh bệnh tật để phòng tránh những rào cản tâm lý này.