Tomando o projeto PUMP como exemplo, a receita diária atinge o nível de 1 milhão de dólares, o que, sob uma perspectiva anual, equivale a cerca de 400 milhões de dólares. Em mercados financeiros tradicionais ou em qualquer mercado maduro, uma empresa com uma receita anual de 400 milhões de dólares dificilmente teria uma avaliação de mercado inferior a 10 bilhões de dólares para ser considerada razoável. Mas qual é a situação atual? No mercado de criptomoedas, que é considerado o mais especulativo e com maior eficiência de precificação, a avaliação dessa empresa está presa em torno de 2 bilhões de dólares.

Para ser honesto, esse fenômeno é bastante digno de reflexão. Ou o mercado não reconhece adequadamente a capacidade de fluxo de caixa do projeto, ou o sistema de precificação como um todo está distorcido. De um lado, temos os dados de receita de 400 milhões de dólares em dinheiro real por ano, e do outro, a avaliação de mercado que é apenas um quinto do valor teórico do mercado tradicional. Essa enorme disparidade reflete que o mercado de criptomoedas realmente apresenta uma espécie de anomalia na precificação de ativos. O ambiente de especulação é intenso, mas a lógica de precificação baseada nos fundamentos é ainda mais frouxa.