Analis: Pasar "penjualan panik" pada November 2025 menandai reset siklus, dari Q1 ke Q2 mungkin akan berkonsolidasi

Analis Biraajmaan Tamuly menyatakan bahwa pemegang Bitcoin jangka panjang (LTH) mengalami fase penjualan paling agresif yang tercatat sejak 2025. Meskipun skala penjualan ini pernah memicu gejolak pasar, analisis data on-chain menunjukkan tekanan ini mungkin sedang mereda, mungkin sedang menggambarkan kerangka siklus kenaikan harga BTC berikutnya.
Data menunjukkan bahwa jumlah Bitcoin yang telah tidur di jaringan selama minimal dua tahun pada 2025 mengalami perubahan besar. Bitcoin senilai hampir 300 miliar dolar AS yang tidur lebih dari satu tahun kembali masuk ke peredaran. Dalam periode 30 hari dari 15 November hingga 14 Desember 2025, terjadi salah satu periode penjualan pemegang jangka panjang paling hebat dalam lebih dari lima tahun.
Tamuly menjelaskan bahwa sejak 2019, penurunan tajam pasokan pemegang jangka panjang jarang muncul secara terisolasi. Biasanya muncul saat tren Bitcoin mulai melemah—baik mendekati kelelahan kenaikan, maupun dalam masa transisi struktural. Kelemahan harga terlihat pada Oktober, tetapi penjualan paling hebat terjadi kemudian—puncak distribusi terbesar dalam 30 hari dengan 1,14 juta BTC pada November 2025. Urutan ini menunjukkan bahwa pasar sedang mengalami "penjualan panik" dan bukan pengambilan keuntungan yang teratur, menandai reset siklus dan bukan kelanjutan tren sebelumnya.
Sejak Desember, pasokan LTH berhenti menurun dan saat ini bertahan di sekitar 13,6 juta BTC, sementara harga Bitcoin telah memasuki zona sideways. Rasio pasokan pemegang jangka panjang/pendek memberikan bukti tambahan. Setiap kali rasio ini turun ke -0,5 atau lebih rendah, Bitcoin akan memasuki fase dasar atau rebound ke level tertinggi baru dalam beberapa minggu. Pada Desember tahun lalu, rasio ini turun ke sekitar -0,53, kemudian pergerakan harga menyempit dan momentum berhenti, yang sesuai dengan ciri reset siklus dan bukan kelanjutan tren. Konsolidasi dari kuartal pertama hingga kedua tahun ini mungkin merupakan fase pembentukan dasar, dan kenaikan berkelanjutan lebih mungkin terjadi setelahnya, mungkin akan dimulai pada kuartal ketiga.