2026年、グローバル暗号資産市場は正式に全面規制時代に突入した。欧州連合の《暗号資産市場法案》の実施はもはや書面上の文書ではなく、実質的な市場スクリーニングツールとなっている。コンプライアンスは「加点項目」から生死に関わる底線へと変わった。

ほとんどのLayer 1プロトコルが規制に直面して「後付け」し、受動的に改善する一方で、アーキテクチャと法的枠組みが本質的にズレているのを目にしている。しかし異なるプロジェクトがある——2018年からヨーロッパの厳格な規制環境の中で設計されており、この「組み込みコンプライアンス」の遺伝子は現在RWA資産発行トラックにおける核心的な競争力となっている。

なぜこのように言えるのか？従来の金融資産のオンチェーン化で最も詰まる点はKYCとAMLの二律背反である——パブリックチェーンは完全に透明で、個人のプライバシーが丸露わけである；匿名チェーンは規制当局を無力化させる。このプロジェクトはCitadelと呼ばれる分散型アイデンティティプロトコルを通じて、この矛盾をきれいに解決した。

その論理は以下の通りである：ユーザーはパスポート番号や住所などの機密情報を暴露することなく、ゼロ知識証明を使用してネットワークに対して自分が適格投資家または制裁対象外である者であることを証明することができる。身分確認が完了すると、違反取引は基層プロトコルレベルで直接遮断される。規制当局にとって、彼らは十分なリスク管理データを把握することができ、同時にユーザーのプライバシー元データに接触する必要がない。

この「法律即コード」の設計思想により、コンプライアンスはもはや後期の応急処置ではなく、最初のコード行から刻み込まれた遺伝子となった。RWAというこの新しいブルーオーシャンにおいて、誰がコンプライアンスを製品力にすることができるか、誰が市場差別化を実現できるかが道を切り開く。