Recentemente, o mundo financeiro internacional tem discutido um fenômeno: as principais economias globais estão silenciosamente mudando a estratégia de suas cadeias de abastecimento após décadas. No passado, o objetivo era "justo a tempo" — manter estoques mínimos e reabastecer pontualmente. Agora? A direção é para "prevenir antes que aconteça", acumulando recursos estratégicos sem se preocupar com custos.

Por trás dessa mudança, há uma realidade bastante concreta — riscos potenciais de guerra, interrupções no transporte marítimo, bloqueios geopolíticos, todos esses ameaças são reais. Assim, de petróleo a metais raros, os países estão investindo pesadamente na criação de reservas estratégicas.

Os números são os que melhor ilustram a questão. Alguns países já acumularam cerca de 1,4 bilhões de barris de petróleo. Quão assustador é esse volume? Segundo estudos do departamento de commodities de um grande banco, essa quantidade é suficiente para sustentar várias centenas de dias na ausência total de fornecimento, muito além do padrão internacional de 90 dias.

No setor de metais, a situação é ainda mais estimulante. Preços de metais-chave para a indústria militar, como tungstênio e cobalto, estão disparando sob a lógica de "segurança reforçada". Em 2025, pouco mais da metade do ano, o aumento do tungstênio já atingiu 229%, enquanto o cobalto não ficou atrás, subindo 120%. Isso não é uma simples volatilidade de mercado, mas uma reprecificação estrutural.

Para os investidores, o que essa mudança significa? As principais tendências do mercado estão se tornando bastante claras: uma delas é a onda de valorização do ouro impulsionada pela "desdolarização", e a outra é a lógica de compra de metais baseada na segurança nacional. Com os bancos centrais cada vez mais dependentes do ouro como ferramenta de hedge contra riscos de crédito, além do aumento expressivo nos orçamentos de defesa — por exemplo, um grande país propôs aumentar seu orçamento de defesa em 50%, chegando a 1,5 trilhão de dólares — todo o mercado de commodities está entrando em uma nova era, dominada pelo prêmio geopolítico. Nesse contexto, os modelos tradicionais de análise de mercado já não são mais suficientes.