Nos últimos dois anos, uma das principais pistas de evolução no mundo das cadeias de blocos não está na narrativa que mais cresce, mas numa questão mais profunda: quem realmente se atreve a transferir os dados financeiros essenciais para a blockchain pública?

Imagine que uma grande corretora decide tornar transparente na cadeia o livro de ordens, estratégias de market making, posições dos clientes e instruções de liquidação. Parece muito Web3, mas qual é a realidade? Os sistemas de gestão de risco das instituições entram em alerta imediato, sem falar em conformidade, divulgação de informações e segredos comerciais. A questão da privacidade dos clientes pode derrubar um órgão regulador. Muitos interpretam esse impasse como "as instituições não entendem a tecnologia de cadeia", mas se olharmos por outro ângulo — na verdade, as instituições têm uma compreensão muito clara: transações financeiras não são redes sociais, e a lógica de quanto mais informações públicas, melhor, simplesmente não funciona aqui. Uma vez exposta a intenção de uma transação, ela vira um presente fácil para o adversário.

A solução para esse impasse foi encontrada na filosofia de design da rede Dusk. Ela não busca "esconder", mas construir uma base de cadeia que combine "privacidade + conformidade + finalidade definitiva" — uma base que, ao ser aprovada pelos reguladores, possa ser usada diretamente pelas instituições. Segundo a documentação oficial, a Dusk é uma blockchain de privacidade voltada para o setor financeiro regulado, que usa provas de conhecimento zero para garantir a confidencialidade dos dados, ao mesmo tempo que incorpora a lógica de conformidade como primitivas na cadeia. Ainda mais interessante, ela trata requisitos regulatórios como MiCA, MiFID II, DLT Pilot Regime, GDPR, como "necessidades de arquitetura do sistema", e não como uma estratégia de relações públicas pós-fato.

O equívoco mais comum é pensar que conformidade significa total transparência. Na prática, uma analogia mais adequada seria: os rascunhos contábeis podem ser auditados, mas ninguém colocaria o extrato bancário de um cliente na parede do escritório. O que as instituições realmente precisam é de uma "privacidade auditável": transações na cadeia podem ser rastreadas e verificadas, mas os participantes comuns não veem os adversários, detalhes das ordens ou exposições ao risco. Essa é a verdadeira questão que a blockchain de privacidade busca resolver.