## 2つの主要なAI株の背後にある評価のパズルPalantir Technologies (NASDAQ: PLTR)は、驚異的な成長モメンタムで投資家の想像を掻き立てています。CEOのアレックス・カープは最近、同社の収益推移を「異世界的」と表現し、その数字もそれを裏付けています—昨年の株価は135%上昇しました。それにもかかわらず、この素晴らしいパフォーマンスにもかかわらず、ウォール街は2026年に向けてこの人工知能ソフトウェア大手に対して慎重な姿勢を維持しています。この矛盾は顕著です。以下に何が起きているのかを説明します：Palantirをカバーするアナリストは、同社の印象的なビジネスの基本的な指標を認めています。同社のRule of 40スコアは114%で、品質指標の中でほぼ唯一無二です。新規顧客の獲得は、政府部門と商業部門の両方で加速し続けています。しかし、この成長ストーリーには大きな代償が伴います。## なぜ評価に関する懸念がPalantirの議論を支配しているのかPalantirの将来の株価収益率（PER）は約182であり、ほぼ類を見ません。S&P 500内ではTesla (NASDAQ: TSLA)だけがより高い収益倍率を持っています。これは、投資家が短期的な収益期待に対して非常に高いプレミアムを支払っていることを意味します。ウォール街の最近の調査結果を考えてみてください：S&P Globalが追跡する25人のアナリストのうち、1月にPalantirをカバーしたのはわずか4人だけが株の買い推奨を出しました。コンセンサスの12か月の目標株価は、現状からの上昇余地はほとんどなく、低い単一桁のパーセンテージの上昇にとどまっています。これはPalantirの運営やイノベーション能力に対する批判ではありません。アナリストのレポートは一貫して、同社の競争力のあるポジショニングと市場機会を肯定しています。むしろ、ためらいの原因は、投資家がその成長ストーリーにアクセスするために支払わなければならない価格に完全に集中しています。この緊張感を示すために、Palantirの株価収益成長率（PEG）比率を見てみましょう：2.9です。成長株にとって、PEG比率が1.0付近であれば妥当な価値を示すことが多いですが、Palantirはその3倍近くで取引されています。## SAPは異なる投資方程式を提示対照的に、エンタープライズリソースプランニング（ERP）セクターはウォール街の視点から見ると異なります。ドイツのソフトウェア大手SAP (NYSE: SAP)は、機関投資家のアナリストから明らかに強気の見方を集めています。コンセンサスの見通しは、今後12か月で約40%の上昇余地を示唆しています。S&P Globalに追跡される15人のアナリストのうち、12人が「買い」または「強い買い」の評価を付けています。これは80%の強気コンセンサスであり、Palantirのカバレッジよりもはるかに高いです。この熱狂の理由は何でしょうか？再び、評価が主な答えを提供しています。SAPの将来の収益倍率は28.5であり、文脈次第で妥当と見なされます。アナリストが予想される成長を計算に入れると、SAPのPEG比率はちょうど1.0に達し、成長株の評価における数学的な理想点となります。さらに、SAPのAI統合の取り組みは実質的でありながら、競合他社ほど公にされていません。同社はエージェントAIの機能をコアプラットフォームに組み込み、欧州連合の顧客向けに主権クラウドインフラを運用しています。これにより、SAPはPalantirが持つ評価プレミアムを支払うことなく、エンタープライズAIの波を取り込むことが可能です。## ウォール街の二つの見通しを評価するPalantirのCEOは、2025年11月の株主レターで懐疑的な見方に反論し、外部の人々は同社の戦略的重要性と財務価値を理解しにくいと示唆しました。その主張には一定の妥当性があります—成長企業は公正に評価するのが非常に難しいためです。しかし、数学的には慎重さが必要かもしれません。株価が現在の価格を正当化するために完璧な実行と加速する成長率を必要とする場合、下落リスクは大きく増加します。Palantirの勢いは本物ですが、その勢いだけでは、182倍のPERに見合うリターンを保証しません。一方、SAPはよりバランスの取れたリスクとリターンのプロフィールを示しています。同社は、収益を生み出す高品質なインフラストラクチャソフトウェアを運用し、真のAI統合を実現しており、評価指標も完璧さを求めていません。## 2026年の結論これら二つのAIに焦点を当てた株に対するウォール街の見解の違いは、株式市場の根本的な真実を反映しています：価格は品質と同じくらい重要です。Palantirは優れた成長ダイナミクスと市場ポジショニングを持っていますが、SAPは、極端な評価プレミアムを支払うことなくエンタープライズAIの変革にエクスポージャーを持ちたい投資家にとって、より魅力的なエントリーポイントを提供します。あなたのポートフォリオにとっての問いは、これらの企業が成功するかどうかではなく—現在の株価がすでにその成功を反映しているかどうかです。
SAPの評価は2026年にパランティアよりも高いリターンをもたらす可能性があるとウォール街が示唆
2つの主要なAI株の背後にある評価のパズル
Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR)は、驚異的な成長モメンタムで投資家の想像を掻き立てています。CEOのアレックス・カープは最近、同社の収益推移を「異世界的」と表現し、その数字もそれを裏付けています—昨年の株価は135%上昇しました。それにもかかわらず、この素晴らしいパフォーマンスにもかかわらず、ウォール街は2026年に向けてこの人工知能ソフトウェア大手に対して慎重な姿勢を維持しています。
この矛盾は顕著です。以下に何が起きているのかを説明します：Palantirをカバーするアナリストは、同社の印象的なビジネスの基本的な指標を認めています。同社のRule of 40スコアは114%で、品質指標の中でほぼ唯一無二です。新規顧客の獲得は、政府部門と商業部門の両方で加速し続けています。
しかし、この成長ストーリーには大きな代償が伴います。
なぜ評価に関する懸念がPalantirの議論を支配しているのか
Palantirの将来の株価収益率（PER）は約182であり、ほぼ類を見ません。S&P 500内ではTesla (NASDAQ: TSLA)だけがより高い収益倍率を持っています。これは、投資家が短期的な収益期待に対して非常に高いプレミアムを支払っていることを意味します。
ウォール街の最近の調査結果を考えてみてください：S&P Globalが追跡する25人のアナリストのうち、1月にPalantirをカバーしたのはわずか4人だけが株の買い推奨を出しました。コンセンサスの12か月の目標株価は、現状からの上昇余地はほとんどなく、低い単一桁のパーセンテージの上昇にとどまっています。
これはPalantirの運営やイノベーション能力に対する批判ではありません。アナリストのレポートは一貫して、同社の競争力のあるポジショニングと市場機会を肯定しています。むしろ、ためらいの原因は、投資家がその成長ストーリーにアクセスするために支払わなければならない価格に完全に集中しています。
この緊張感を示すために、Palantirの株価収益成長率（PEG）比率を見てみましょう：2.9です。成長株にとって、PEG比率が1.0付近であれば妥当な価値を示すことが多いですが、Palantirはその3倍近くで取引されています。
SAPは異なる投資方程式を提示
対照的に、エンタープライズリソースプランニング（ERP）セクターはウォール街の視点から見ると異なります。ドイツのソフトウェア大手SAP (NYSE: SAP)は、機関投資家のアナリストから明らかに強気の見方を集めています。
コンセンサスの見通しは、今後12か月で約40%の上昇余地を示唆しています。S&P Globalに追跡される15人のアナリストのうち、12人が「買い」または「強い買い」の評価を付けています。これは80%の強気コンセンサスであり、Palantirのカバレッジよりもはるかに高いです。
この熱狂の理由は何でしょうか？再び、評価が主な答えを提供しています。
SAPの将来の収益倍率は28.5であり、文脈次第で妥当と見なされます。アナリストが予想される成長を計算に入れると、SAPのPEG比率はちょうど1.0に達し、成長株の評価における数学的な理想点となります。
さらに、SAPのAI統合の取り組みは実質的でありながら、競合他社ほど公にされていません。同社はエージェントAIの機能をコアプラットフォームに組み込み、欧州連合の顧客向けに主権クラウドインフラを運用しています。これにより、SAPはPalantirが持つ評価プレミアムを支払うことなく、エンタープライズAIの波を取り込むことが可能です。
ウォール街の二つの見通しを評価する
PalantirのCEOは、2025年11月の株主レターで懐疑的な見方に反論し、外部の人々は同社の戦略的重要性と財務価値を理解しにくいと示唆しました。その主張には一定の妥当性があります—成長企業は公正に評価するのが非常に難しいためです。しかし、数学的には慎重さが必要かもしれません。
株価が現在の価格を正当化するために完璧な実行と加速する成長率を必要とする場合、下落リスクは大きく増加します。Palantirの勢いは本物ですが、その勢いだけでは、182倍のPERに見合うリターンを保証しません。
一方、SAPはよりバランスの取れたリスクとリターンのプロフィールを示しています。同社は、収益を生み出す高品質なインフラストラクチャソフトウェアを運用し、真のAI統合を実現しており、評価指標も完璧さを求めていません。
2026年の結論
これら二つのAIに焦点を当てた株に対するウォール街の見解の違いは、株式市場の根本的な真実を反映しています：価格は品質と同じくらい重要です。Palantirは優れた成長ダイナミクスと市場ポジショニングを持っていますが、SAPは、極端な評価プレミアムを支払うことなくエンタープライズAIの変革にエクスポージャーを持ちたい投資家にとって、より魅力的なエントリーポイントを提供します。
あなたのポートフォリオにとっての問いは、これらの企業が成功するかどうかではなく—現在の株価がすでにその成功を反映しているかどうかです。