خمسة جواهر مخفية: الأسهم ذات القيمة التي تبرز بمقاييس الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك إلى قيمة المؤسسة المقنعة

عند البحث عن الأسهم المقيمة بأقل من قيمتها، يعتمد معظم المستثمرين على نسبة السعر إلى الأرباح—إنها بسيطة، مألوفة ومتاحة على نطاق واسع. لكن إليك المشكلة: هذه المقياس الشائع يروي نصف القصة فقط. فهو يتجاهل مستويات الديون ولا يمكنه حتى تقييم الشركات غير المربحة. هنا يأتي دور نسبة EV إلى EBITDA كبديل أكثر شمولية.

لماذا يتحول المستثمرون الأذكياء إلى تقييمات تعتمد على EBITDA

تعمل نسبة EV إلى EBITDA بشكل مختلف عن نسبة السعر إلى الأرباح. فهي تقسم قيمة الشركة (رأس المال السوقي زائد الديون ناقص النقد) على الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك. هذا النهج يلتقط ما تفوته نسبة السعر إلى الأرباح: القوة الحقيقية للأرباح للشركة المستقلة عن هيكل رأس المال والمعالجات المحاسبية.

المزايا الرئيسية مقنعة:

مضاعف EBITDA إلى قيمة الشركة المنخفض يشير إلى احتمالية التقيم بأقل من قيمته—تمامًا ما يبحث عنه الباحثون عن القيمة. نظرًا لأن هذا المقياس يأخذ في الاعتبار الرفع المالي، فهو مفيد بشكل خاص لمقارنة الشركات المثقلة بالديون أو تقييم أهداف الاستحواذ. على عكس نسبة السعر إلى الأرباح، فإن نهج EBITDA يعمل مع الشركات الخاسرة التي لا تزال تولد تدفقات نقدية تشغيلية. كما أنه أصعب بكثير التلاعب به من خلال الحيل المحاسبية.

ومع ذلك، يختلف هذا المقياس بشكل كبير عبر الصناعات—فالتكنولوجيا عادةً تتداول بعلاوات، بينما الصناعات الثقيلة تكون أدنى. الخلاصة: استخدم نسب EBITDA جنبًا إلى جنب مع نسبة السعر إلى الأرباح، السعر إلى القيمة الدفترية، والسعر إلى المبيعات للحصول على رؤية شاملة 360 درجة.

صيغة الفحص التي حددت خمسة مميزات

معايير اختيارنا دمجت عدة عوامل تصفية: نسبة EV إلى EBITDA أدنى من متوسط الصناعة، خصم نسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية، السعر إلى القيمة الدفترية أقل من متوسط الأقران، كفاءة السعر إلى المبيعات، نمو الأرباح فوق معايير القطاع، حجم تداول كافٍ (50K+ سهم يوميًا)، سعر أدنى 5 دولارات، بالإضافة إلى تصنيف Zacks #1 or #2 مع درجة القيمة A أو B.

من بين 16 مرشحًا استوفوا جميع المعايير، برزت خمسة أسهم بشكل خاص:

Plains GP Holdings (PAGP) تنقل وتسوّق النفط الخام والمنتجات المكررة. هذا الشركة ذات تصنيف Zacks Rank #1 ودرجة القيمة A تتوقع نمو أرباح بنسبة 27% على أساس سنوي لعام 2026. يشير تقييم EBITDA إلى إمكانية ارتفاع ملحوظ، مع مراجعات التقديرات الإجماعية التي زادت بنسبة 19.7% خلال الستين يومًا الماضية.

DNOW Inc. تدير شبكة توزيع عالمية للحلول الطاقية والصناعية. مصنفة #1 بدرجة القيمة A، تتوقع هذه الموزع نمو أرباح بنسبة 18.5% في 2026. حركات مراجعة المحللين رفعت التقديرات الإجماعية بنسبة 2.1% خلال شهرين—تأييد دقيق ولكنه ثابت.

Gibraltar Industries (ROCK) تصنع منتجات صناعية وبنائية. هذا السهم المصنف #2 ويحمل تصنيف A على مقاييس القيمة، يتوقع نمو أرباح بنسبة 11% في 2026. تحركت التقديرات الإجماعية للأعلى بنسبة 1.5% مؤخرًا، مما يعكس معنويات معتدلة وإيجابية.

Miller Industries (MLR) تتخصص في تصنيع معدات السحب والإنقاذ. نمو الأرباح المتوقع بنسبة 139.5% لعام 2026 يبرز—نتيجة لمقارنات أسهل بدلاً من توقعات غير واقعية. الشركة المصنفة #2 ودرجة القيمة A شهدت ارتفاع التقديرات الإجماعية بنسبة 19.7% خلال 60 يومًا، مما يدل على ثقة المحللين.

Sally Beauty Holdings (SBH) توزع مستلزمات التجميل المهنية على الصعيد الدولي. هذا السهم المصنف #2 ودرجة القيمة A يتوقع نمو أرباح بنسبة 8.4% للسنة المالية 2026. التقديرات تم تعديلها للأعلى بنسبة 2.5% مؤخرًا، مما يظهر دعمًا مستمرًا من المحللين.

لماذا هذا مهم الآن

الخمسة أسهم تتشارك سمة حاسمة: تقييمات جذابة تعتمد على EBITDA مع زخم أرباح قابل للقياس. عندما يكون قيمة الشركة منخفضة بالنسبة لقدرة الأرباح التشغيلية، وعندما يواصل المحللون مراجعة التقديرات للأعلى، فإن هامش الأمان يميل لصالح المستثمرين.

لقد تفوقت هذه المقاربة المنضبطة لتحديد الفرص المقيمة بأقل من قيمتها على السوق الأوسع بشكل كبير عبر التاريخ. الجمع بين المقاييس الصارمة—لا سيما إطار EBITDA—ومؤشرات الزخم الأساسية يوفر طريقة منهجية لتصفية الضوضاء وتحديد الفرص الحقيقية في سوق اليوم المعقد.