L'action Kratos Defense grimpe suite à une nouvelle couverture par un analyste

Ce qui a déclenché la hausse

Kratos Defense & Security Solutions (NASDAQ : KTOS) a augmenté de 9,7 % en début de semaine après une couverture optimiste de JonesResearch. L’analyste Josh Sullivan a attribué une note d’achat et fixé un $150 objectif de prix pour le contractant de la défense, impliquant un potentiel de hausse important par rapport au niveau de clôture de vendredi $79 .

L’histoire de croissance derrière Kratos

L’optimisme semble enraciné dans la solide dynamique opérationnelle de Kratos. Le dernier rapport trimestriel de la société a révélé une dynamique convaincante dans ses activités :

Accélération du chiffre d’affaires — Kratos a enregistré une croissance des ventes de 26 % d’une année sur l’autre dans ses résultats du troisième trimestre fiscal 2025, avec une division de systèmes sans pilote en expansion de 36 %. Cette performance souligne une forte demande dans le secteur de la technologie de défense.

Signaux de momentum futur — Le ratio book-to-bill de 1,2 suggère que l’entreprise a sécurisé ses revenus futurs, soutenant la prévision revue à la hausse par la direction. Kratos prévoit désormais une croissance organique du chiffre d’affaires comprise entre 15-20 % pour l’exercice 2026, pouvant s’accélérer à 18-23 % d’ici l’exercice 2027.

Statut de rentabilité — L’action de défense a démontré sa rentabilité au troisième trimestre, générant un bénéfice par action de 0,05 $, avec 0,10 $ accumulés jusqu’à présent cette année fiscale.

La question de la valorisation

Cependant, un écart critique apparaît lorsqu’on examine Kratos sous l’angle de la valorisation. Malgré une forte croissance du chiffre d’affaires, la société fait face à des vents contraires en matière de rentabilité. La direction prévoit que le flux de trésorerie disponible négatif persistera jusqu’à la fin de l’année, ce qui complique la thèse d’investissement.

Plus important encore, si Kratos atteint un bénéfice annuel de 0,20 $, une projection raisonnable basée sur la performance actuelle, l’action se négocierait à un multiple P/E élevé dépassant 400x à ces prix actuels. En comparaison, les taux de croissance prévus de 15-23 % pour les années à venir représentent un ralentissement par rapport à la croissance de 26 % enregistrée au troisième trimestre.

Le contexte plus large

Ce décalage soulève des questions sur la justification d’une telle valorisation premium pour une action de croissance dont les taux d’expansion se modèrent. Bien que l’enthousiasme de JonesResearch reflète une confiance dans la position de Kratos sur le marché de la défense, les investisseurs doivent peser si la croissance à court terme justifie l’objectif de prix implicite, en particulier compte tenu des préoccupations de flux de trésorerie qui persistent parallèlement à l’expansion du chiffre d’affaires.

La réaction initiale du marché suggère un optimisme quant à la trajectoire de Kratos, mais les indicateurs fondamentaux méritent une analyse approfondie avant de se positionner dans ce contractant de la défense.