Tại sao Oldfield Partners vẫn tiếp tục đặt cược lớn hơn vào cổ phiếu Lear mặc dù cổ phiếu đã tăng 34%

Quỹ của David Oldfield vừa tăng gấp đôi vị thế cổ phần Lear Corporation (NYSE:LEA), mua thêm 33.313 cổ phiếu trị giá khoảng 3,56 triệu đô la trong Quý 4. Điều đáng chú ý về động thái này là thời điểm—cổ phiếu Lear đã tăng 34% trong 12 tháng qua, vượt xa chỉ số S&P 500 một cách đáng kể. Tuy nhiên, Oldfield Partners không rút lui; thay vào đó, họ đã tăng niềm tin vào nhà cung cấp ô tô này.

Vị thế hiện là một trọng lượng lớn trong danh mục

Sau lần mua mới nhất, tổng cổ phần Lear của Oldfield đạt 644.286 cổ phiếu trị giá 73,84 triệu đô la tính đến cuối quý. Vị thế này hiện chiếm 20,93% tổng tài sản quản lý theo báo cáo 13F của quỹ, trở thành khoản đầu tư lớn thứ hai sau NOV Inc. ($78,9 triệu, 22,4% tổng tài sản quản lý).

Giá trị tổng cổ phần Lear của quỹ đã tăng thêm 12,37 triệu đô la trong Quý 4—kết quả của các đợt mua cổ phiếu mới và sự biến động giá tích cực. Để so sánh, khoản đầu tư ban đầu của David Oldfield bắt đầu vào Quý 1 năm 2025 với việc mua 600.000 cổ phiếu, sau này đã trở thành một trụ cột trong danh mục.

Vấn đề định giá vẫn còn hấp dẫn

Dù cổ phiếu đã tăng giá đáng kể, Lear chỉ giao dịch ở mức 5,6x EV/EBITDA—rất thấp so với trung bình 5 năm là 7,3x. Tỷ lệ giá trên doanh thu chỉ ở mức 0,29, so với trung bình lịch sử là 0,38. Các chỉ số này cho thấy thị trường chưa định giá đầy đủ các lợi thế cạnh tranh và tiềm năng tăng trưởng của Lear.

Là nhà thiết kế và sản xuất hệ thống ghế ô tô và hệ thống phân phối điện cho các OEM toàn cầu, Lear có cơ sở khách hàng đa dạng trải dài Bắc Mỹ, Châu Âu, Châu Á và Nam Mỹ. Công ty tạo ra khoảng $23 tỷ đô la doanh thu trong kỳ và 535,3 triệu đô la lợi nhuận ròng, với lợi suất cổ tức 2,48% và thành tích tăng cổ tức trung bình 12% mỗi năm trong năm năm qua.

Bùng nổ xe điện của Trung Quốc có thể là động lực tăng trưởng tiềm ẩn

Điều làm cho việc tích lũy liên tục của Oldfield trở nên đặc biệt thú vị là sự mở rộng của Lear trong các nhà sản xuất xe điện Trung Quốc. Các nhà cung cấp ô tô truyền thống thường bị bỏ qua trong các cuộc thảo luận về tăng trưởng, nhưng vị trí sớm của Lear với các nhà sản xuất EV đang phát triển tại Trung Quốc có thể mở ra tiềm năng tăng giá đáng kể. Trong khi công ty duy trì hoạt động cốt lõi phục vụ các nhà sản xuất ô tô toàn cầu đã thành lập, sản xuất xe khách và xe tải nhẹ, phân khúc khách hàng mới này mang lại cơ hội dài hạn đáng kể.

Song song đó, Lear đã tối ưu hóa cấu trúc vốn bằng cách giảm số lượng cổ phiếu khoảng 3% mỗi năm trong năm năm qua—một chiến lược thân thiện với cổ đông giúp nâng cao lợi ích trên mỗi cổ phiếu cùng với tăng trưởng hữu cơ.

Những điều nhà đầu tư cần lưu ý

Sự sẵn lòng của Oldfield Partners trong việc mua thêm cổ phiếu ở mức giá cao hơn—thay vì giảm vị thế thắng lợi—cho thấy sự tự tin của ban quản lý vào triển vọng tương lai của công ty. Việc quỹ tích lũy gần đây, kết hợp với các chỉ số định giá thấp, cho thấy ngay cả sau thành tích mạnh mẽ của Lear trong năm 2025, cổ phiếu vẫn có thể mang lại giá trị cho các nhà đầu tư kiên nhẫn, tập trung vào các tên ngành công nghiệp chất lượng, có khả năng tạo dòng tiền ổn định và tiếp xúc với các xu hướng ô tô lâu dài. Chu kỳ của ngành cung ứng ô tô vẫn còn là một yếu tố cần xem xét, nhưng vị trí thị trường và chiến lược của Lear cho thấy quỹ này xem đây là một khoản phân bổ dài hạn bền vững.