Bisnis NAND Micron Melonjak: Apa di balik momentum sebesar $2,7Miliar?

Micron Technology MU baru saja menyampaikan angka pendapatan NAND yang mengesankan—menembus $2.7 miliar di Q1 FY2026 dengan lonjakan sekuensial yang menakjubkan sebesar 22%. Sebagai konteks, NAND kini menyumbang seperlima dari total pendapatan perusahaan, menandakan betapa pentingnya segmen ini bagi keseluruhan bisnis.

Kisah Pertumbuhan NAND: Lebih dari Sekadar Angka

Lonjakan pendapatan NAND bukanlah hal yang acak. Ini berasal dari kombinasi kondisi pasokan yang ketat, permintaan yang meningkat, dan campuran produk yang menguntungkan yang memungkinkan Micron untuk meningkatkan pengiriman dan mendapatkan manfaat dari harga yang lebih baik. Manajemen sangat optimis, memproyeksikan pertumbuhan pengiriman sebesar 20% untuk 2026 karena industri tetap terbatas pasokannya sementara permintaan terus meningkat.

Pendorong utama? NAND generasi berikutnya dari Micron, G9, yang dengan cepat mendapatkan daya tarik di seluruh SSD pusat data dan solusi penyimpanan klien. Peluncuran terbaru perusahaan dari SSD PCIe Gen6 pertama—yang didukung oleh arsitektur NAND canggih ini—menambah lapisan lain pada narasi pertumbuhan.

Dominasi Pusat Data dan Nafsu AI terhadap Penyimpanan

Di sinilah hal-hal menjadi menarik: pendapatan NAND pusat data Micron saja melebihi $1 miliar di kuartal pertama, menetapkan segmen ini sebagai pilar pertumbuhan yang penting. Momentum ini diperkirakan akan berlanjut sepanjang tahun fiskal 2026.

Beban kerja kecerdasan buatan secara fundamental mengubah permintaan penyimpanan. Micron memanfaatkan perubahan ini melalui teknologi NAND QLC-nya, khususnya varian G9, yang menawarkan kapasitas dan efisiensi biaya untuk infrastruktur AI skala besar. Perusahaan saat ini sedang mempercepat kualifikasi SSD G9 122TB dan 245TB QLC di berbagai pusat data hyperscale—sebuah sinyal kepercayaan yang jelas dari operator cloud utama.

Yang penting, ini bukan lonjakan siklus. Permintaan penyimpanan yang terkait dengan pelatihan AI, inferensi, dan aplikasi AI generatif mewakili perubahan struktural dalam cara pusat data merancang infrastruktur mereka. NAND berada di inti evolusi ini.

Kompetisi Pasar dan Posisi

Micron beroperasi di lanskap yang kompetitif di mana solusi penyimpanan mendapatkan perhatian besar. Pemain lain di sektor ini juga meningkatkan fokus mereka pada penyimpanan berbasis AI, dengan beberapa pesaing melaporkan pertumbuhan pendapatan pusat data sekuensial yang didorong oleh permintaan hyperscaler dan perusahaan yang serupa. Perluasan portofolio dan kemitraan strategis tetap menjadi alat kompetitif utama di seluruh industri.

Performa Saham dan Penilaian Pasar

Pasar telah memperhatikan posisi Micron. Saham MU telah naik 142,1% selama enam bulan terakhir, secara substansial mengungguli kenaikan 51,1% dari industri Sistem Terpadu Komputer secara umum.

Dari sudut pandang penilaian, Micron diperdagangkan dengan multiple harga-ke-penjualan ke depan sebesar 4,33X, sedikit di atas rata-rata industri sebesar 4,28X. Estimasi konsensus untuk laba tahun fiskal 2026 menunjukkan pertumbuhan tahunan sebesar 278,3%, dengan revisi analis terbaru yang menunjukkan peningkatan dalam sebulan terakhir.

Kesimpulan

Bisnis NAND Micron bukan hanya mencatat angka kuartalan yang mengesankan—tetapi juga mengikuti gelombang permintaan struktural yang didukung oleh pembangunan infrastruktur AI. Dengan kendala pasokan yang menguntungkan pemain yang berada di posisi strategis dan produk NAND generasi berikutnya yang masuk tahap kualifikasi di pelanggan utama, cerita ini tampaknya jauh dari selesai. Apakah ini akan berujung pada nilai pemegang saham yang berkelanjutan akan bergantung pada eksekusi dan berapa lama dinamika pasok dan permintaan yang menguntungkan ini akan bertahan.