ثلاثة أسهم تقنية وسفر قوية ترتفع بين 302% و 775% خلال عامين — ماذا بعد؟

ازدهار السوق بعد الجائحة تم تغذيته بقوتين لا يمكن إيقافهما: ثورة الذكاء الاصطناعي وارتفاع الطلب على السفر. عدد قليل من الشركات استغل هذه الموجات لتحقيق عوائد استثنائية، مع توقعات وول ستريت الآن بمواصلة الارتفاع عبر جميع القطاعات.

أكبر ثلاثة فائزين في السوق

خلال العامين الماضيين، سيطرت ثلاثة أداءات بارزة على مشهد S&P 500:

• إنفيديا (NASDAQ: NVDA) ارتفعت بنسبة 775%
• سوبر مايكرو كمبيوتر (NASDAQ: SMCI) زادت بنسبة 591%
• رويال كاريبيان كروز (NYSE: RCL) قفزت بنسبة 302%

التوقعات المستقبلية تبدو بنفس القدر من الإقناع. يرى المحللون إمكانية ارتفاع ملحوظ: إنفيديا قد تحقق زيادة بنسبة 26% نحو هدفها $150 الوسيط( الحالي $119 لكل سهم)، وسوبر مايكرو تواجه ارتفاعًا بنسبة 54% نحو $675 (بسعر 437 دولار)، ورويال كاريبيان قد ترتفع بنسبة 12% نحو $184 (بسعر 164 دولار). على الرغم من أن أهداف السعر لا ينبغي أن تكون الدافع الوحيد لاتخاذ قرارات الاستثمار، إلا أن إجماع المحللين يشير إلى أن هؤلاء العمالقة الثلاثة يستحقون النظر الجدي في المحافظ.

إنفيديا: العمود الفقري لبنية الذكاء الاصطناعي (عائد 775% خلال عامين)

أصبحت وحدات معالجة الرسوميات الخاصة بإنفيديا لا غنى عنها في عالم مراكز البيانات، حيث تدعم كل شيء من تدريب نماذج التعلم الآلي إلى تطبيقات الذكاء الاصطناعي المتطورة. تسيطر الشركة على حوالي 95% من سوق شرائح الذكاء الاصطناعي، وهي سيطرة متجذرة في عقود من تطوير النظام البيئي حول منصة CUDA الخاصة بها.

ما يميز إنفيديا حقًا هو استراتيجيتها للتوسع الرأسي. بالإضافة إلى تصنيع وحدات المعالجة الرسومية، دخلت الشركة في خدمات السحابة، وشبكات مراكز البيانات، ومعالجات الخوادم المركزية—مما أوجد تدفقات دخل متعددة ضمن ازدهار بنية الذكاء الاصطناعي.

الأرقام تحكي القصة: الإيرادات انفجرت بنسبة 240% خلال عامين، وأرباح GAAP ارتفعت بنسبة مذهلة 599%. تتوقع التوقعات الصناعية أن يتوسع سوق معالجات الرسوميات بنسبة 27% سنويًا حتى 2030، مدفوعًا بطلب لا يشبع لمسرعات الذكاء الاصطناعي.

على الرغم من التقلبات الأخيرة بعد التقارير الفصلية، لا تزال وول ستريت متفائلة بشكل واضح. تقديرات نمو الأرباح الإجمالية بنسبة 36% سنويًا خلال الثلاث سنوات القادمة تدعم تقييمًا حاليًا بمضاعف 56 على الأرباح—مضاعف يبدو مبررًا بالنظر إلى مركز الشركة في السوق.

سوبر مايكرو كمبيوتر: رائد سوق خوادم الذكاء الاصطناعي (عائد 591% خلال عامين)

وضعت شركة سوبر مايكرو كمبيوتر نفسها كمورد رئيسي لبنية خوادم الذكاء الاصطناعي المُحسّنة. تصمم الشركة كل شيء من وحدات الخوادم الفردية إلى رفوف مراكز البيانات الكاملة، مع قوة خاصة في التكوينات القابلة للتوصيل والتشغيل التي تسمح بتكرار المنتج بسرعة.

يُعزى المدير التنفيذي تشارلز ليانغ ميزة الشركة التنافسية إلى براعة الهندسة الداخلية ومرونة الهندسة المعمارية. النتيجة: تصل الشركة باستمرار إلى السوق بمنتجات جديدة تتأخر عن المنافسين من شهر إلى ستة أشهر—ميزة مهمة في أسواق البنية التحتية سريعة الحركة.

تؤكد توقعات حصة السوق على الفرصة: من المتوقع أن تصل حصة سوبر مايكرو في سوق خوادم الذكاء الاصطناعي إلى 17% بحلول 2026، ارتفاعًا من 10% في 2023. يدعم هذا التوسع النمو الهائل للقطاع، مع توقعات بأن مبيعات خوادم الذكاء الاصطناعي ستزيد ستة أضعاف بين 2023 و2028.

الأداء المالي الأخير يؤكد هذا المسار: ارتفعت الإيرادات بنسبة 188% خلال عامين، وارتفعت أرباح GAAP بنسبة 277%. كما تتصدر الشركة في حلول التبريد السائل المباشر، وهو ميزة حاسمة مع تصاعد حرارة مراكز البيانات من خوادم أكثر قوة.

تشير إجماع وول ستريت إلى نمو الأرباح السنوي بنسبة 49% خلال الثلاث سنوات القادمة، مما يجعل تقييم مضاعف 22 على الأرباح حاليًا قيمة جذابة.

رويال كاريبيان: صفقة توحيد صناعة الرحلات (عائد 302% خلال عامين)

تتمتع رويال كاريبيان بموقع قيادي كأكبر مشغل رحلات بحرية في العالم، حيث تدير أسطولًا من 68 سفينة عبر خمسة علامات تجارية تخدم حوالي 1000 وجهة حول العالم. يخلق هذا الحجم مزايا تنافسية كبيرة في صناعة تتطلب رأس مال كبير.

أطلقت الشركة في نوفمبر 2022 برنامج “الثلاثية”، الذي وضع أهدافًا لمدة ثلاث سنوات تهدف إلى تجاوز مستويات الأداء قبل الجائحة: إيرادات EBITDA المعدلة لكل يوم ركاب متاح يتجاوز 100 دولار، وأرباح السهم المعدلة لا تقل عن 10 دولارات، والعائد على رأس المال المستثمر يتجاوز 13%. والأمر المثير هو أن رويال كاريبيان حققت بالفعل جميع الأهداف الثلاثة، متقدمة 18 شهرًا على الجدول الزمني.

يعكس هذا التسريع تحسين الكفاءة التشغيلية، وتحقيق إيرادات أفضل، وتخصيص رأس مال أكثر دقة. كما أعادت الشركة توزيع أرباحها، حيث تدفع الآن 0.40 دولار ربع سنويًا لكل سهم (عائد يقارب 1%)—إشارة واضحة على استعادة الصحة المالية.

يتوقع المحللون نمو الأرباح المعدلة للسهم بنسبة 19% سنويًا حتى 2026. وبمضاعف 16.3 على الأرباح المعدلة، يبدو التقييم معقولًا مقارنة بالمعايير التاريخية. ومع ذلك، من الجدير بالذكر أن تقييمات ما قبل الجائحة كانت حوالي 14 مرة الأرباح المعدلة، مما يشير إلى أن المستثمرين الصبورين قد ينتظرون نقطة دخول أكثر جاذبية.