تظهر مرافق الغاز الطبيعي كإضافة جذابة للمحفظة وسط ارتفاع الطلب وتغيرات توقعات الأسعار

يشهد سوق الغاز الطبيعي في الولايات المتحدة تحولًا هيكليًا مدفوعًا بعدة محفزات. يستمر الطلب في الارتفاع بسبب خصائصه النظيفة في الاحتراق، مع نمو قوي بشكل خاص من مراكز البيانات المدفوعة بالذكاء الاصطناعي التي تتطلب طاقة على مدار 24/7، وجهود إعادة التصنيع الصناعي، وتوسع اعتماد المركبات الكهربائية، واحتياجات التدفئة الموسمية خلال فصول الشتاء الباردة. مع انتقال البلاد بعيدًا عن توليد الكهرباء باستخدام الفحم، يملأ الغاز الطبيعي فجوة الإمداد — تتوقع إدارة معلومات الطاقة الأمريكية (EIA) أن يساهم الغاز الطبيعي بنسبة 40% من توليد الكهرباء في أمريكا طوال عامي 2025 و2026. في الوقت نفسه، تعزز صادرات الغاز الطبيعي المسال المتزايدة من الولايات المتحدة الطلب المحلي على هذا المصدر الحيوي للطاقة.

عوامل دعم السوق تدعم شركات توزيع المرافق

يجب على المستثمرين الباحثين عن عوائد مستقرة النظر في قطاع توزيع الغاز المكلف رأس مالياً، حيث تمثل شركة أتموس إنرجي [ATO] و شركة سباير [SR] فرصًا جذابة مع اقتراب عام 2026. تمتد البنية التحتية لدعم توزيع الغاز الطبيعي عبر حوالي 2.5 مليون ميل من خطوط الأنابيب في جميع أنحاء البلاد، مما يخلق حواجز تنافسية طبيعية للمرافق القائمة.

البيئة الاقتصادية الأوسع تعزز استثمارات المرافق. لقد خفض الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة القياسي بمقدار 175 نقطة أساس، من نطاق 5.25%-5.50% إلى 3.50%-3.75%، مع توقعات لمزيد من التخفيضات في عام 2026. تستفيد المرافق المكلفة رأس مالياً مباشرة من انخفاض أسعار الفائدة، حيث تؤدي تكاليف الاقتراض المنخفضة إلى تحسين الربحية وتعزيز استدامة الأرباح الموزعة.

ديناميكيات أسعار الغاز الطبيعي وآفاق الاستثمار

بالنظر إلى مؤشرات توقعات أسعار الغاز الطبيعي، تتوقع إدارة معلومات الطاقة أن تصل الأسعار إلى حوالي 4.30 دولارات لكل مليون وحدة حرارية بريطانية (MMBtu) خلال موسم الشتاء 2025-2026. بعد هذا الذروة، تشير نماذج توقعات أسعار الغاز الطبيعي إلى تراجع إلى 4.00 دولارات في 2026 مع زيادة حجم الإنتاج وتطبيع الطقس. يدعم مسار السعر هذا فرضية الاستثمار في شركات التوزيع، التي تستفيد من تدفقات مستمرة بغض النظر عن تقلبات الأسعار.

تحتل شركات المرافق موقعًا فريدًا ضمن المحافظ الاستثمارية. فهي تقدم خدمات أساسية مع تدفقات نقدية متوقعة، وتولد توزيعات أرباح موثوقة تجذب المستثمرين الباحثين عن الدخل. في بيئة تقل فيها عوائد السندات بسبب انخفاض أسعار الفائدة، تعمل المرافق بشكل متزايد كبدائل ذات دخل ثابت.

اثنين من قادة التوزيع يستحقان النظر

باستخدام أداة تصنيف الأسهم Zacks لتحديد شركات توزيع الغاز ذات تصنيف Zacks #2 (Buy) ومعدل بيتا أقل من 1.0، يظهر اثنان من الشركات البارزة:

شركة أتموس إنرجي تدير أعمال توزيع وتخزين الغاز الطبيعي المنظمة من مقرها في دالاس. تلتزم الشركة $26 مليار دولار حتى عام 2030 لترقية البنية التحتية للنقل والتوزيع، مستهدفة نمو أرباح سنوي يتراوح بين 6-8% خلال دورة الاستثمار هذه. تتوقع نماذج النمو طويلة الأمد للأرباح معدل نمو قدره 7.98%، في حين أن عائد الأرباح الحالي البالغ 2.34% يتجاوز عائد مؤشر S&P 500 البالغ 1.4%. مع بيتا قدره 0.75، تظهر شركة أتموس تقلبات أقل من السوق الأوسع — وهو سمة يقدرها المستثمرون المحافظون بشكل كبير. خلال الستين يومًا الماضية، زادت تقديرات إجماع المحللين لأرباح السنة المالية 2026 و2027 بنسبة 1.52% و1.18% على التوالي.

شركة سباير تسعى للنمو العضوي من خلال توسعة البنية التحتية بشكل منهجي وابتكار العمليات من مقرها في سانت لويس. قامت الشركة مؤخرًا بزيادة خطة استثمار رأس المال لمدة 10 سنوات إلى 11.2 مليار دولار، ممتدة الآن حتى السنة المالية 2035. يدعم هذا التوسع هدف نمو الأرباح المعدلة على المدى الطويل بنسبة 5-7%، مع توجيه أرباح السنة المالية 2027 المعدلة عند 5.75 دولارات. يصل عائد الأرباح الحالي إلى 3.93%، في حين يُتوقع أن يكون نمو الأرباح على المدى الطويل 10.54%. يُشير بيتا الخاص بـ SR البالغ 0.66 إلى استقرار أكبر من نظيره. ومن الجدير بالذكر أن إجماع المحللين قام بمراجعة تقديرات أرباح السنة المالية 2026 و2027 صعودًا بنسبة 4.77% و4.27% خلال الستين يومًا الماضية.

لقد تفوقت كلتا الشركتين على قطاع المرافق الأوسع خلال الأشهر الستة الماضية، مما يؤكد أدائهما التشغيلي وموقعهما السوقي مع تسارع الطلب على الغاز الطبيعي.