Jalur Amazon untuk Bergabung dengan $3 Triliun Klub: Bisakah Mencapai Tonggak Sejarah pada 2026?

Tonggak Sejarah $3 Triliun Menanti

Hanya empat raksasa teknologi yang telah melewati ambang nilai $3 triliun: Nvidia, Apple, Alphabet, dan Microsoft. Amazon, yang saat ini bernilai sekitar $2,48 triliun, hanya satu langkah lagi dari klub eksklusif ini. Dengan momentum pertumbuhan yang kuat di seluruh segmen bisnis utamanya, perusahaan ini bisa menjadi anggota kelima dari lingkaran $3 triliun pada tahun 2026, berpotensi memberikan pengembalian sebesar 21% bagi investor yang membeli hari ini.

AWS: Mesin Penggerak Kemajuan Amazon

Amazon Web Services telah bertransformasi dari platform penyimpanan data sederhana menjadi tulang punggung ambisi kecerdasan buatan perusahaan. Divisi ini mengoperasikan pusat data canggih yang menyediakan infrastruktur komputasi bagi pengembang AI yang kekurangan modal untuk membangun fasilitas mereka sendiri.

Keunggulan kompetitif AWS melampaui penyewaan chip Nvidia. Perusahaan ini telah mengembangkan prosesor proprietary—Inferentia dan Trainium—yang memberikan nilai lebih unggul. Perusahaan AI terkemuka seperti Anthropic mengerahkan ratusan ribu chip Trainium2, yang menawarkan sekitar 40% performa harga lebih baik dibandingkan solusi pesaing untuk pelatihan model AI.

Ekosistem Bedrock AWS semakin memperkuat posisi ini dengan menawarkan akses kepada bisnis ke model AI yang sudah dibangun dari pengembang besar termasuk Anthropic dan Meta Platforms. Ini menghilangkan waktu dan biaya membangun model dari awal, memungkinkan pelanggan mempercepat inisiatif AI mereka.

Data kinerja terbaru menegaskan momentum AWS: Divisi ini menghasilkan $33 miliar dalam pendapatan selama Q3 2025, mewakili pertumbuhan 20% dari tahun ke tahun—kecepatan tercepat sejak Q4 2022. Lebih mengesankan lagi, AWS mempertahankan backlog pesanan pelanggan sebesar $200 miliar yang menunggu kapasitas pusat data, menandakan kekuatan pendapatan yang berkelanjutan ke depan.

Lonjakan Profitabilitas di Seluruh Perusahaan

Meskipun AWS menyumbang hanya 18% dari pendapatan Amazon sebesar $180 miliar di kuartal ketiga, divisi ini menyumbang 65% dari total laba operasional. Ketimpangan ini menyoroti margin keuntungan luar biasa dari divisi cloud dibandingkan segmen e-commerce.

Bisnis ritel inti Amazon, meskipun menghasilkan volume pendapatan terbesar, beroperasi dengan margin tipis karena strategi volume tinggi dan harga rendah. Perusahaan membalik dinamika ini melalui inovasi operasional. Pada tahun 2023, Amazon merestrukturisasi jaringan logistik AS menjadi delapan zona regional, mengurangi jarak pengiriman dan menurunkan biaya pemenuhan. Selain itu, alat berbasis AI seperti Project Private Investigator menggunakan visi komputer untuk mengidentifikasi barang cacat sebelum pengiriman, mengurangi pengembalian dan meningkatkan laba bersih.

Perbaikan ini menghasilkan hasil yang terukur. Amazon menghasilkan $5,22 laba per saham selama sembilan bulan pertama 2025—peningkatan 42% dari periode yang sama tahun 2024. Perusahaan juga telah melampaui estimasi konsensus Wall Street setiap kuartal tahun 2025, mengalahkan proyeksi rata-rata sebesar 22%.

Rumus Menuju $3 Triliun

Saham Amazon diperdagangkan dengan rasio P/E sebesar 32,8, hampir sejalan dengan Nasdaq-100 yang sebesar 32,1, menunjukkan valuasi wajar relatif terhadap rekan-rekan di sektor teknologi. Estimasi laba per saham tahun 2026 dari Wall Street sebesar $7,86 akan menempatkan saham ini pada P/E forward sebesar 29,6.

Dengan asumsi dasar, saham Amazon hanya perlu naik 11% untuk mempertahankan multiple valuasi saat ini, sehingga kapitalisasi pasar mencapai $2,75 triliun. Namun, mengingat rekam jejak outperform Amazon, gambaran ini tampak lebih menguntungkan.

Jika perusahaan mengalahkan estimasi laba 2026 sebesar 22%—seperti pencapaian tahun 2025—saham Amazon bisa melonjak 35%, mendorong nilai pasarnya ke $3,35 triliun. Bahkan kenaikan laba sebesar 9% yang lebih konservatif sudah cukup untuk menembus ambang $3 triliun.

Alasan untuk Kenaikan Berkelanjutan Amazon

Gabungan dari trajektori pendapatan AWS yang semakin cepat, backlog pesanan sebesar $200 miliar, dan peningkatan profitabilitas e-commerce menciptakan narasi pertumbuhan yang menarik. Kemampuan konsisten Amazon untuk melampaui ekspektasi investor menunjukkan bahwa mencapai valuasi $3 triliun pada 2026 adalah tujuan yang dapat dicapai, bukan skenario moonshot.