## Una década de oro: por qué $1,000 entonces valen $2,360 ahora

El precio spot del oro cuenta una historia interesante sobre la preservación de la riqueza a largo plazo. Hace diez años, cuando el oro cotizaba alrededor de $1,158.86 por onza en promedio, pocos inversores calculaban en qué se convertiría su capital inicial. Avanzando hasta hoy: esa misma onza ahora se cotiza aproximadamente en $2,744.67 en el mercado. Para alguien que invirtió $1,000 en oro en ese entonces, el saldo de la cuenta se sitúa cerca de $2,360 hoy, una ganancia notable del 136% en la década.

Pero aquí es donde se vuelve interesante. Ese rendimiento promedio anual del 13.6% parece sólido hasta que lo comparas con la subida del 174% del S&P 500 en el mismo período. El índice bursátil entregó un 17.41% anual, dejando al oro muy atrás desde un punto de vista de rendimiento puro. Sin embargo, esta comparación omite el motivo principal por el cual los inversores astutos mantienen oro junto con acciones.

## La montaña rusa del oro: de auge a caída y a una subida cautelosa

El recorrido del metal precioso revela por qué los inversores no pueden juzgarlo simplemente por métricas tradicionales de inversión. Después de que el dólar se desacopló del oro en 1971, el metal se disparó durante los años 70 con un asombroso rendimiento anual promedio del 40.2%. Luego llegaron los 80, y la marea cambió de manera decisiva. Hasta 2023, el oro logró solo un 4.4% anual, una diferencia marcada que muestra su rendimiento histórico desigual.

Los años 90 fueron particularmente duros para los poseedores de oro, con el metal perdiendo terreno en la mayoría de los años. Esta volatilidad existe porque el oro no genera flujo de caja. A diferencia de las acciones, que representan el potencial de ganancias de una empresa, o los bienes raíces, que producen ingresos por alquiler, el oro simplemente está allí. No tiene rendimiento intrínseco, ni dividendos, ni flujo de ingresos.

## Por qué los inversores del mundo siguen volviendo al oro

A pesar de no generar efectivo, los inversores institucionales y particulares rotan constantemente hacia el oro en condiciones específicas del mercado. La razón es sencilla: funciona como un activo no correlacionado. Cuando las acciones caen, el oro a menudo sube—o al menos, no cae tan bruscamente.

Considera 2020: mientras la incertidumbre por la pandemia dominaba los mercados, el oro subió un 24.43%. Avanzando hasta la espiral inflacionaria de 2023, el metal escaló un 13.08% a pesar de que todo lo demás luchaba. Las previsiones actuales sugieren que otra apreciación del 10% podría llevar el precio spot del oro hacia la marca de $3,000 en 2025.

Los inversores ven el oro como un seguro, no como una fuente de ingresos. Protege contra shocks geopolíticos, la depreciación de la moneda y las interrupciones en la cadena de suministro. Cuando la confianza en las monedas fiduciarias o en los sistemas financieros se erosiona, el oro se convierte en la cobertura definitiva.

## La verdadera conclusión: el papel del oro en tu cartera

La pregunta "¿Vale la pena comprar oro?" ignora por completo la complejidad. El oro no está diseñado para competir con las acciones en busca de rendimientos puros. Es una posición defensiva—un estabilizador de cartera que se mueve de manera independiente de las inversiones convencionales. No te hará rico solo por apreciación de capital, y ciertamente no pagará dividendos.

Lo que el oro hará es mantener su valor cuando otros activos se desplomen. En un mundo donde los mercados financieros se fracturan, el oro mantiene su poder adquisitivo precisamente porque los humanos han confiado en él durante milenios. Eso hace que una inversión de $1,000 de hace diez años, ahora valga $2,360, sea menos una cuestión de acumulación agresiva de riqueza y más una estrategia de preservación en un panorama económico cada vez más incierto.

La verdadera estrategia no es elegir entre oro y acciones. Es reconocer que el oro pertenece a una cartera equilibrada—especialmente cuando las condiciones del mercado sugieren vientos económicos en contra.