Bitcoin en tant que monnaie mondiale : pourquoi les chiffres ne sont pas encore cohérents

Les actualités sur la régulation des cryptomonnaies aujourd’hui continuent de mettre en lumière une question fondamentale qui gagne du terrain en 2025 : le Bitcoin pourrait-il éventuellement détrôner le dollar américain en tant que monnaie de réserve mondiale ? Avec la montée des inquiétudes concernant les tensions commerciales, une dette nationale gonflant à $37 trillions, et des incertitudes persistantes sur les tarifs douaniers, le récit a gagné en momentum parmi les investisseurs cherchant des alternatives. Pourtant, malgré la montée remarquable du Bitcoin — actuellement échangé à 91,56K$ avec une capitalisation de marché dépassant 1,8 trillion de dollars — la réalité raconte une histoire plus complexe.

Les Trois Fonctions avec lesquelles le Bitcoin Continue de Peiner

Au cœur, la Réserve Fédérale définit la monnaie de réserve à travers trois piliers essentiels : réserve de valeur, moyen d’échange, et unité de compte. Si Bitcoin excelle dans la première fonction, il trébuche sur les deux autres.

Bitcoin fonctionne efficacement comme de l’or numérique — un véhicule de préservation de la valeur. Cependant, entrez dans n’importe quel établissement aujourd’hui et essayez d’acheter des biens avec du BTC. Le caissier ne l’acceptera pas. Plus critique encore, aucune entreprise dans le monde ne fixe ses prix en Bitcoin. Vos courses restent tarifées en dollars. Votre pompe à essence affiche des dollars, pas des satoshis. Cet écart fondamental explique pourquoi Bitcoin se négocie comme une marchandise plutôt que comme une monnaie pratique pour les transactions quotidiennes, malgré la vision initiale de Satoshi Nakamoto de créer une monnaie numérique.

Le problème de l’unité de compte persiste comme le plus grand obstacle. Lorsque les sociétés changent leur monnaie de réserve — comme cela s’est produit lorsque le dollar a remplacé la livre sterling dans les années 1920 ou lorsque les nations ont abandonné l’étalon-or dans les années 1970 — cela nécessite une restructuration mondiale coordonnée, semblable à l’Accord de Bretton Woods de 1944. De tels changements tectoniques exigent un consensus universel parmi les puissances commerciales. L’adoption actuelle du Bitcoin, bien qu’en croissance, reste confinée aux investisseurs et à quelques institutions plutôt que de former l’épine dorsale du commerce international.

Le Problème de Centralisation Dont Personne ne Parle

Voici où les récentes actualités sur la régulation crypto rencontrent un défaut structurel : le problème d’accumulation du Bitcoin. Malgré sa conception pour la décentralisation, le Bitcoin devient de plus en plus concentré — précisément l’opposé de ce qu’une monnaie de réserve mondiale exige.

MicroStrategy, le plus grand détenteur d’entreprise, contrôle désormais près de 3 % de tous les Bitcoin dans le monde. Selon une analyse de la banque d’actifs numériques Sygnum, dès qu’une seule entité atteint 5 % de propriété, la viabilité du Bitcoin en tant que monnaie de réserve s’effondre effectivement. Les chiffres sont implacables.

Au-delà des trésoreries d’entreprises, la concentration s’accélère de façon spectaculaire. Des recherches de Gemini et Glassnode révèlent que seulement 216 entités centralisées — comprenant des entreprises, des plateformes d’échange de cryptomonnaies, des institutions de Wall Street, des fonds ETF, des gestionnaires d’actifs, des hedge funds et des fonds souverains — détiennent désormais 30 % de l’offre mondiale de Bitcoin. Cette tendance à la centralisation contredit le principe fondamental qui a attiré les gens vers la cryptomonnaie au départ : une architecture financière décentralisée, immunisée contre les défaillances d’un point unique ou la gatekeeping institutionnelle.

Pourquoi le Consensus Mondial Reste Illusoire

Même dans un scénario où de grandes guerres commerciales déstabilisent la confiance dans le dollar, les nations ne pivoteraient pas naturellement vers le Bitcoin. La mise en œuvre d’une telle transition nécessiterait une coordination internationale sans précédent — un équivalent moderne de la conférence de Bretton Woods en pleine chaos de la Seconde Guerre mondiale.

Les barrières structurelles transcendent la politique. Une monnaie de réserve doit faciliter le règlement du commerce mondial, fournir de la liquidité pour les transactions souveraines, et maintenir une stabilité relative des prix. La limite d’offre du Bitcoin et sa volatilité des prix contredisent fondamentalement ces exigences. Plus problématique encore, si les gouvernements et les institutions continuent de thésauriser du Bitcoin plutôt que de le faire circuler activement, la monnaie devient de plus en plus dysfonctionnelle pour son usage prévu.

Le Cas d’Investissement Malgré l’Échec de la Monnaie de Réserve

La réalité encourageante pour les défenseurs du Bitcoin : le récit de la monnaie de réserve ne détermine pas la valeur future du Bitcoin. L’or n’est jamais devenu la monnaie de réserve mondiale, et pourtant, les investisseurs y consacrent encore des milliards chaque année. La demande pour le Bitcoin continue de s’accélérer, dépassant les passionnés de cryptomonnaies de détail pour inclure des investisseurs institutionnels, de grandes entreprises, et de plus en plus, des fonds souverains.

Les actualités sur la régulation crypto qui évoluent dans différentes juridictions suggèrent une acceptation institutionnelle croissante plutôt qu’un rejet. Cette légitimation, combinée à l’architecture de rareté du Bitcoin et à ses propriétés démontrées de réserve de valeur, indique une demande soutenue, peu importe qu’il remplace ou non le dollar en tant que mécanisme de règlement international.

Le Bitcoin pourrait prospérer en tant qu’actif numérique de premier plan sans jamais réaliser la promesse initiale de la crypto de remplacer la monnaie fiduciaire. Cette distinction entre fantasme et réalité pourrait finalement importer bien moins aux investisseurs que la trajectoire du marché lui-même.