2026-01-12 20:07:35

A taxa de crescimento da economia do Reino Unido enfrenta o teste de uma desaceleração, e a mais recente perspetiva do Morgan Stanley merece atenção

O estratega do Morgan Stanley, Bruna Skarica, publicou recentemente uma análise aprofundada, indicando que a economia do Reino Unido poderá ter dificuldades em manter o ritmo atual de crescimento até 2026, com o impulso de crescimento a enfrentar uma pressão evidente de alívio. Embora os fatores de risco de curto prazo estejam relativamente equilibrados, vários dados já começaram a emitir sinais pouco otimistas.

**Desempenho fraco no setor da construção e declínio na vitalidade económica**

Os dados do PMI do setor da construção do Reino Unido, divulgados esta semana, confirmaram ainda mais esta tendência. Segundo a observação de Bruna Skarica, apesar de uma recuperação antes do anúncio do orçamento, os resultados gerais da pesquisa continuam a refletir um estado de fraqueza na atividade económica. Como um barómetro da economia, o desempenho fraco do setor da construção sugere que uma desaceleração generalizada do crescimento económico pode já estar consolidada.

**Caminho claro para a redução das taxas de juro pelo Banco Central, com o mercado já tendo antecipado**

O Morgan Stanley prevê que o Banco de Inglaterra concluirá o ciclo de redução das taxas de juro antes de junho, eventualmente levando a taxa base para 3,0%. Ainda mais importante, os dados de precificação do mercado na Bolsa de Valores de Londres mostram que os investidores já absorveram totalmente as expectativas relacionadas — uma redução de 25 pontos base no primeiro semestre de 2026 é quase um consenso de mercado, e a possibilidade de mais cortes de juros no segundo semestre também está amplamente incorporada nos preços.

Este fenómeno de antecipação das expectativas reflete uma forte aceitação do mercado de que a tendência de desaceleração do crescimento económico do Reino Unido está em curso, e também indica que os formuladores de políticas e os participantes do mercado estão formando um consenso pessimista sobre as perspetivas económicas.

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