Récompenses de staking en ETF de cryptomonnaies : Grayscale ouvre la voie alors que le marché progresse

Grayscale Investments a franchi une étape inédite en distribuant les premiers revenus de staking d’Ethereum aux actionnaires d’un fonds négocié en bourse américain. Les investisseurs du Grayscale Ethereum Trust ETF (ETHE) recevront environ 0,08 US$ par action, avec le crédit prévu pour mardi. Ce paiement découle des récompenses de staking accumulées depuis que l’entreprise a activé cette fonctionnalité en octobre.

Comment Fonctionne le Staking dans les ETFs

Le staking consiste à bloquer des actifs numériques sur des réseaux de preuve de participation, permettant aux validateurs de maintenir la sécurité du réseau et de recevoir des compensations en échange. Dans l’approche adoptée par Grayscale, ces récompenses sont converties en dollars américains et distribuées en monnaie courante aux actionnaires, plutôt que d’être conservées en Ether.

Cadre Réglementaire : En quoi Grayscale Diffère

Le modèle adopté par Grayscale diffère considérablement des ETFs classiques car ses fonds en Ethereum opèrent en dehors du cadre réglementaire de la Loi de 1940 sur les Sociétés d’Investissement, qui régit la majorité des produits négociés en bourse aux États-Unis. Cette distinction structurelle est précisément ce qui permet à l’entreprise de participer activement aux activités de staking — une capacité que les ETFs traditionnels ne possèdent pas encore. En contrepartie, les investisseurs ne bénéficient pas des mêmes protections réglementaires offertes aux produits classiques.

L’ETHE et le Grayscale Ethereum Mini Trust (ETH) sont ainsi devenus les premiers fonds de crypto à vue négociés aux États-Unis à offrir une exposition aux récompenses de staking d’Ethereum. Depuis leur création en 2013, Grayscale a connu une croissance significative, gérant environ 31 milliards de dollars d’actifs. L’ETHE a vu ses actions augmenter d’environ 2 % lors des premières négociations.

Concurrents Cherchent l’Approbation pour le Staking

La direction de Grayscale ne restera pas isolée longtemps. De grands gestionnaires d’actifs se dirigent déjà vers l’inclusion du staking dans leurs propres ETFs d’Ethereum. BlackRock a enregistré un ETF d’Ethereum avec des ressources de staking dans le Delaware comme première étape procédurale, complétant son iShares Ethereum Trust (ETHA), lancé en juillet 2024 sans cette fonctionnalité. Fidelity a présenté une proposition à la Cboe BZX Exchange en mars pour ajouter le staking à son Fonds Ethereum, tandis que 21Shares avait effectué un mouvement similaire en février.

Panorama du Secteur des ETFs d’Ethereum

Les ETFs d’Ethereum à vue aux États-Unis ont commencé leurs opérations en juillet 2024, et 2025 représente la première année civile complète de fonctionnement de ces produits. En 2024, ces fonds ont attiré environ 9,6 milliards de dollars de flux entrants nets.

Actuellement, le marché est réparti entre plusieurs acteurs :

• BlackRock iShares Ethereum Trust (ETHA) : dominant avec environ 11,1 milliards de dollars d’actifs
• Grayscale Ethereum Trust (ETHE) : 4,1 milliards de dollars
• Grayscale Ethereum Mini Trust : 1,5 milliard de dollars

Au total, les ETFs d’Ethereum à vue aux États-Unis gèrent collectivement environ 18 milliards de dollars d’actifs, reflétant l’adoption croissante des produits de cryptomonnaies par les investisseurs institutionnels et particuliers.