La faiblesse du marché du travail alimente les inquiétudes croissantes concernant l'inflation aux États-Unis en décembre

Les données sur la confiance des consommateurs issues de la dernière enquête mensuelle de la Réserve fédérale de New York dressent un tableau préoccupant pour l’économie américaine à l’approche de la fin d’année. Alors que le pouvoir d’achat des ménages reste tendu, les pressions sur les prix continuent de s’intensifier, créant une énigme complexe pour les autorités monétaires.

Les attentes d’inflation augmentent malgré la faiblesse du marché du travail

Les résultats de l’enquête montrent que les consommateurs s’attendent à une croissance des prix de 3,4 % par an à l’avenir, une hausse notable par rapport à la projection de 3,2 % enregistrée le mois précédent. Cette hausse du sentiment inflationniste aux États-Unis reflète une inquiétude croissante quant à la pression persistante sur les prix dans toute l’économie. Parallèlement, la perception des ménages concernant le marché de l’emploi s’est considérablement détériorée, les répondants rapportant leur pire outlook pour la disponibilité d’emplois depuis plus de douze ans.

Les données révèlent notamment une estimation de probabilité de 43,1 % pour obtenir un nouvel emploi après une période de chômage — la lecture la plus faible depuis que la Réserve fédérale a lancé son programme de suivi des attentes des consommateurs à la mi-2013. Ce double phénomène, à savoir un affaiblissement des perspectives d’emploi couplé à des attentes de prix plus rigides, crée une incertitude considérable pour les ménages prenant des décisions financières.

Divergences politiques susceptibles de limiter les décisions de taux à court terme

Les signaux économiques contradictoires ont fracturé le consensus parmi les décideurs de la Réserve fédérale. Certains restent concentrés sur les persistantes lectures d’inflation et le risque que la dynamique des prix devienne ancrée, tandis que d’autres mettent de plus en plus l’accent sur la fragilité croissante du marché du travail et le potentiel d’une accélération du chômage.

Ce désaccord interne sur les priorités économiques semble prêt à limiter la flexibilité de la politique. À l’approche de la réunion prévue de la Fed plus tard en décembre, les acteurs du marché anticipent une prudence continue plutôt que des ajustements de taux spectaculaires. La banque centrale fait face à une pression croissante pour équilibrer son double mandat — soutenir l’emploi tout en maîtrisant l’inflation — alors que les deux objectifs montrent désormais des signes de tension.