P/L: pahami indikator ini yang membuat investor membeli atau menjual

Apa arti P/L dan mengapa Anda harus tahu?

Indeks Harga-Pendapatan (P/L) pada dasarnya adalah percakapan antara harga yang Anda bayar untuk sebuah saham dan seberapa banyak perusahaan benar-benar mendapatkan keuntungan. Sederhana saja. Semakin kecil angka, tampaknya Anda membayar lebih murah. Semakin besar, berarti para investor percaya bahwa perusahaan ini akan tumbuh sangat pesat.

Rumusnya langsung: bagi harga saham dengan laba per saham (LPA) perusahaan. Selesai. Angka ini memberi tahu Anda berapa dolar yang bersedia dibelanjakan investor untuk setiap dolar laba yang dihasilkan perusahaan.

Tidak semua P/L tinggi buruk (dan tidak semua P/L rendah adalah diskon)

Di sinilah kebanyakan orang salah. P/L tinggi bisa berarti dua hal yang sama sekali berbeda:

• Saham terlalu mahal (gelembung)
• Investor percaya bahwa perusahaan akan tumbuh secara eksponensial

Dan P/L rendah bisa menunjukkan:

• Peluang membeli
• Atau hanya perusahaan yang sedang mengalami kesulitan

Konteks adalah segalanya. Perusahaan teknologi secara alami memiliki P/L lebih tinggi karena sedang dalam pertumbuhan pesat. Sedangkan perusahaan layanan publik memiliki P/L rendah karena mereka selalu mendapatkan keuntungan secara stabil, tanpa kejutan besar.

Tiga cara berbeda melihat P/L

P/L historis (trailing) didasarkan pada apa yang perusahaan sudah hasilkan dalam 12 bulan terakhir. Ini yang paling dapat diandalkan karena menggunakan angka nyata yang sudah dihitung.

P/L masa depan (forward) menggunakan prediksi. Analis memperkirakan berapa banyak perusahaan akan mendapatkan dalam 12 bulan ke depan. Lebih optimis, tetapi juga lebih berisiko.

P/L absolut hanyalah rumus kasar — tanpa perbandingan apa pun. Anda melihat angka dan selesai.

P/L relatif membandingkan perusahaan dengan pesaing atau rata-rata industri. Ini membantu memahami apakah harga masuk akal dalam konteks industri.

Bagaimana indikator ini membantu saat memilih saham

P/L adalah alat cepat untuk menyaring opsi. Jika Anda melihat dua perusahaan dari segmen yang sama dan satu memiliki P/L jauh lebih tinggi, patut diselidiki mengapa — mungkin mereka punya rencana pertumbuhan yang lebih agresif atau mungkin hanya gelembung saja.

Juga cocok untuk:

• Melacak saham yang berpotensi undervalued
• Memantau bagaimana pasar mengubah pendapat tentang sebuah perusahaan (membandingkan P/L saat ini dengan historis)
• Benchmarking terhadap pesaing atau rata-rata pasar

Perangkap yang tidak diberitahu siapa pun

P/L tidak berlaku jika perusahaan mengalami kerugian — rumusnya langsung rusak. Juga mengabaikan kualitas laba secara total: sebuah perusahaan bisa saja memanipulasi angka-angkanya agar terlihat lebih baik. Ada detail penting yang tidak ditangkap P/L, seperti utang besar, arus kas yang lemah, atau masalah lain.

Selain itu: P/L tidak menjelaskan berbagai ritme pertumbuhan. Startup yang sedang meledak bisa memiliki P/L tinggi secara sah, sementara perusahaan multinasional yang matang normal memiliki P/L rendah. Gunakan P/L sebagai titik awal, bukan jawaban akhir.

Bagaimana dengan Bitcoin? Dan mata uang kripto?

Di sinilah masalahnya. P/L dibuat untuk perusahaan yang memiliki laba jelas dan laporan yang diaudit. Bitcoin dan sebagian besar mata uang kripto tidak berfungsi seperti itu — mereka tidak menghasilkan laba seperti perusahaan tradisional.

Sekarang, di beberapa bagian DeFi, analis sedang bereksperimen dengan konsep serupa. Misalnya, jika sebuah platform mendapatkan keuntungan dari biaya transaksi, Anda bisa mencoba menilai token dengan mempertimbangkan biaya tersebut sebagai “laba”. Tapi metode ini masih sangat eksperimen dan belum ada konsensus di industri.

Secara praktis: bagaimana menggunakannya sekarang

Sebelum membeli saham, lihat P/L-nya. Bandingkan dengan perusahaan lain di sektor yang sama. Jika nilainya sangat tinggi atau rendah secara tidak wajar, selidiki alasannya — baca rilis, ikuti berita perusahaan. Gunakan P/L bersama indikator lain: pendapatan, margin, utang, pertumbuhan historis.

Indeks P/L adalah alat yang kuat saat Anda memahami keterbatasannya. Ini bukan ramalan nasib, tetapi sangat membantu memisahkan yang penting dari yang tidak saat berinvestasi.