Perspectiva de Crescimento do PIB dos EUA Melhora: O que as Projeções da Fitch para 2025-2026 Significam para os Mercados

A Fitch Ratings divulgou uma reavaliação otimista das trajetórias de crescimento do PIB dos EUA, sinalizando um impulso económico mais forte à frente. As projeções atualizadas da agência para os próximos dois anos apresentam um quadro mais resiliente do que o esperado anteriormente, impulsionado por conjuntos de dados económicos revisados que levam em conta informações atrasadas do encerramento do governo do ano passado.

Obstáculos à Inflação: O Desafio Central

A narrativa da inflação permanece complexa. Com dados incompletos de outubro dificultando a avaliação das tendências do IPC a curto prazo, a Fitch estima que as pressões de preços irão intensificar-se antes de moderar. A agência prevê que a inflação suba para 3,0% até ao final de 2025, face aos 2,7% registados em novembro. Esta trajetória ascendente continua em 2026, com a inflação esperada atingir 3,2% à medida que os impactos atrasados das tarifas fluem através da economia—uma dinâmica que poderá criar volatilidade nos ativos de risco.

Projeções de Crescimento do PIB dos EUA Melhoradas

A revisão positiva central centra-se nas expectativas de crescimento do PIB dos EUA. A Fitch agora antecipa um crescimento de 2,1% em 2025, uma melhoria significativa em relação à sua projeção de dezembro de 1,8%. Para 2026, a previsão foi igualmente elevada para 2,0%, face aos 1,9% estimados anteriormente. Estas atualizações refletem a confiança da agência na resiliência económica, apesar dos obstáculos persistentes, embora o crescimento permaneça moderado em comparação com as normas históricas.

Implicações no Mercado de Trabalho e na Política Monetária

As dinâmicas de emprego apresentam um quadro nuances. Embora a criação de empregos tenha desacelerado, esta desaceleração pode ser parcialmente compensada pela diminuição das taxas de crescimento da força de trabalho. A Fitch projeta que a taxa de desemprego média se estabilize em 4,6% em 2026, de forma amplamente consistente com os níveis recentes—sugerindo que o mercado de trabalho se estabilizará em vez de deteriorar-se significativamente.

A resposta da Federal Reserve à política monetária será fundamental. Espera-se que o banco central implemente duas reduções na taxa de juros durante a primeira metade de 2026, com a banda superior da taxa dos fundos federais a diminuir para 3,25%. Esta flexibilização moderada provavelmente apoiará o crescimento enquanto tenta gerir os riscos de inflação—um ato de equilíbrio que moldará o sentimento dos investidores e o desempenho do mercado ao longo do período de previsão.