Rali sem precedentes: Como as mudanças macroeconómicas impulsionaram os metais preciosos a recordes históricos

O mercado de metais preciosos testemunhou uma transformação notável em 2025, com ouro e prata atingindo níveis não vistos há décadas. Este desempenho excecional não foi por acaso—refletiu uma confluência de fatores macroeconómicos que remodelaram o sentimento dos investidores e as estratégias dos bancos centrais em todo o mundo.

Trajetória dos Preços e Magnitude dos Ganhos

A trajetória do ouro ao longo de 2025 pintou um quadro impressionante de procura sustentada. Começando o ano a $2.585 por onça, o metal amarelo disparou para $4.524 no final de dezembro, traduzindo-se numa valorização anual de 75%. A prata seguiu o mesmo caminho com ganhos igualmente impressionantes, demonstrando que o momentum de alta se estendeu por todo o espectro dos metais preciosos.

Os Impulsores por Trás da Valorização Sustentada

O aumento não foi impulsionado apenas por especulação. Três forças fundamentais convergiram para apoiar estes máximos históricos:

Recalibração da Política Monetária - Os bancos centrais globalmente ajustaram as suas trajetórias de taxas de juro, criando um ambiente onde os metais preciosos se tornaram cada vez mais atrativos como proteção contra a desvalorização da moeda e preocupações inflacionárias.

Acumulação pelos Bancos Centrais - A procura institucional por parte das autoridades monetárias acrescentou uma oferta estrutural aos preços. Os bancos centrais continuaram a construir as suas reservas de ouro e prata, sinalizando confiança nestes ativos como holdings estratégicos.

Resiliência da Procura Industrial - Apesar das incertezas económicas, o consumo industrial de prata manteve-se robusto, impulsionado por aplicações em energia solar, eletrónica e setores de manufatura. Este impulso secular complementou a procura de investimento, estabelecendo um piso abaixo das notícias e movimentos de preço da prata.

Implicações para o Mercado

Atingir máximos de várias décadas representou mais do que marcos estatísticos—sinalizou uma reavaliação fundamental do papel dos metais preciosos em carteiras diversificadas. Investidores e instituições reconheceram estes metais como componentes essenciais para navegar num panorama macroeconómico cada vez mais complexo.

Como demonstrado em 2025, a convergência de mudanças de política, posicionamento institucional e procura estrutural pode catalisar uma valorização extraordinária em ativos há muito considerados refúgios financeiros.